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【明報專訊】美國退市陰霾籠罩亞洲金融市場，金管局總裁陳德霖表示，撤銷QE（量化寬鬆）難度極大，美國聯儲局內對此亦有分歧。他說，一旦美國加息，資金或回流美國，環球資產價格勢將調整，但目前要判斷本港樓市是否已步入下跌周期，言之尚早，要觀察市况才決定是否採取進一步行動。
陳德霖又指出，2008年金融海嘯後至今，本港累計停泊了1000億美元等值資金，這些資金終有一天會流走，但相信不會一下子大規模撤離，因為美國息口亦只會逐步回升。
QE規模大 退市難度高
陳德霖日前到紐約出席貿易發展局的推廣活動，他接受訪問時表示，市場近期多了討論美國何時退市、在什麼時候開始減少買債規模，這個問題存在很大「不確定性」，即使是聯儲局內成員，亦持有不同意見。他重申，QE是很不尋常的措施，製造極低利率；而QE規模愈大、時間愈長，退市難度及風險亦愈高。聯儲局自2008年下半年以來，先後推出3次QE，令聯儲局的資產負債表由海嘯前的9000億美元，膨脹至3.4萬億美元（圖1）。
港樓市走向仍待觀察
陳德霖指大家都看數據，當數據持續向好一段時間，市場對「開始可能的轉向」反應大，債息、股市有波幅無可避免。他又以日本為例，「安倍經濟學」開始後，日本市場可以大升大跌，以往少見的波幅，如今可在一天內發生。他續稱，美國倘若加息，資金可能會回流美國，將引發環球資產價格調整，香港亦不例外。金管局先後6次推出措施，陳說這可令本港樓市上升周期的速度減慢，但沒有令周期逆轉，現時香港樓市交投跌，價格則未有太大調整。
至於金管局是否滿意推出6輪措施後的效果，陳德霖說﹕「不是看滿意不滿意，是要視乎還有沒有需要。」
他指出，香港樓市上升周期動力大，因為供求關係加上超低利率，現時按揭息口不足3厘，如果美國加息，本港息口及按息勢趨升，肯定對樓市發展有影響。本港樓市上升周期是否已結束，還是只是稍遇阻滯，之後再重拾升軌，要繼續觀察。
「千億美元熱錢不會一下子撤走」
亞洲市場近日有「走資」趨勢，被問到本港有無資金大幅撤走迹象，陳德霖稱目前未見到，但指出雷曼倒閉後，自2008年第4季至今，香港銀行體系結餘累計停泊1000億美元等值資金，對比金融海嘯前僅得數億美元高很多（圖2）。
他又表示﹕「這些資金不會永遠留在系統，總有一天會離開。」不過，他認為千億美元熱錢不會一下子撤離，因為即使美國加息周期開始，亦不會由零利率瞬間抽升至4至5厘。
任期明年屆滿 拒評安排
此外，陳德霖的任期將於明年9月屆滿，他表示，自己不會評論金管局總裁任命，相信財政司長在適當時候有安排。
明報記者 毛婷婷 紐約報道
陳德霖又指出，2008年金融海嘯後至今，本港累計停泊了1000億美元等值資金，這些資金終有一天會流走，但相信不會一下子大規模撤離，因為美國息口亦只會逐步回升。
QE規模大 退市難度高
陳德霖日前到紐約出席貿易發展局的推廣活動，他接受訪問時表示，市場近期多了討論美國何時退市、在什麼時候開始減少買債規模，這個問題存在很大「不確定性」，即使是聯儲局內成員，亦持有不同意見。他重申，QE是很不尋常的措施，製造極低利率；而QE規模愈大、時間愈長，退市難度及風險亦愈高。聯儲局自2008年下半年以來，先後推出3次QE，令聯儲局的資產負債表由海嘯前的9000億美元，膨脹至3.4萬億美元（圖1）。
港樓市走向仍待觀察
陳德霖指大家都看數據，當數據持續向好一段時間，市場對「開始可能的轉向」反應大，債息、股市有波幅無可避免。他又以日本為例，「安倍經濟學」開始後，日本市場可以大升大跌，以往少見的波幅，如今可在一天內發生。他續稱，美國倘若加息，資金可能會回流美國，將引發環球資產價格調整，香港亦不例外。金管局先後6次推出措施，陳說這可令本港樓市上升周期的速度減慢，但沒有令周期逆轉，現時香港樓市交投跌，價格則未有太大調整。
至於金管局是否滿意推出6輪措施後的效果，陳德霖說﹕「不是看滿意不滿意，是要視乎還有沒有需要。」
他指出，香港樓市上升周期動力大，因為供求關係加上超低利率，現時按揭息口不足3厘，如果美國加息，本港息口及按息勢趨升，肯定對樓市發展有影響。本港樓市上升周期是否已結束，還是只是稍遇阻滯，之後再重拾升軌，要繼續觀察。
「千億美元熱錢不會一下子撤走」
亞洲市場近日有「走資」趨勢，被問到本港有無資金大幅撤走迹象，陳德霖稱目前未見到，但指出雷曼倒閉後，自2008年第4季至今，香港銀行體系結餘累計停泊1000億美元等值資金，對比金融海嘯前僅得數億美元高很多（圖2）。
他又表示﹕「這些資金不會永遠留在系統，總有一天會離開。」不過，他認為千億美元熱錢不會一下子撤離，因為即使美國加息周期開始，亦不會由零利率瞬間抽升至4至5厘。
任期明年屆滿 拒評安排
此外，陳德霖的任期將於明年9月屆滿，他表示，自己不會評論金管局總裁任命，相信財政司長在適當時候有安排。
明報記者 毛婷婷 紐約報道
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