抓緊板塊輪動 可跑贏大市

【明報專訊】港股嚴重超賣，但未能大彈，證明身子弱，要反抗也力不從心，相信後市將繼續處於被動狀况，隨外圍股市波動。不過，中線跌勢已成，若要捕捉短線出入機會，宜取強捨弱，減少犯錯機會，以求逆市下跑贏大市，捱得過調整結束。從相對大市強弱的角度看，科技、消費、服務及工業板塊中線處於強勢或正在轉強，可視作順勢而行對象。


恒指連跌5周，上周急挫至20,652點後反彈，全周仍跌606點或2.8%，收報20,969點。儘管國指上周五錄得12連跌，但恒指已率先反彈。據《明報》港股數據庫，上周五大市終於結束11日跌多升少局面，升跌比率為61比39。


至於跌逾3%佔下跌股份不足兩成，沽貨潮稍為收斂；陽燭對陰燭為44比56，買盤也稍為變得積極。


科技股愈戰愈勇 中線看好

上周五提到恒指營造「不完整」上升旗形失敗，並跌穿旗形支持，據過往計，量度跌幅可達2200點，即中線有機會跌至19,000點才見底。雖然中線跌勢已成，但相信不會一步到位，預計20,300點、20,000點及19,500點等有拾級支持，一浪低於一浪間料不乏短炒機會，若能把握恰當，抓對強股、避開弱股，要跑贏大市不太難。


從相對板塊輪動圖（見圖）觀察恒指行業分類相對恒指綜合指數（大市）強弱變化，近6周跌市，原材料及能源業低處未算低，愈墮愈後，異常劣勢；電訊業回勇受阻，公用業明顯轉弱，兩者隨時每况愈下，並非上佳之選。


消費服務業強勢 穩陣之選

相反，面對跌市，科技業無論是動力及表現皆持續跑贏，更有愈戰愈勇之勢，為中線取強首選；而與科技業同樣處於領先位置的消費及服務業，強勢動力猶在，加上變速相對科技業較少，可視為穩健選擇。至於工業製品業逐步擺脫劣勢，看好其持續轉強，值博率相對較高。


此外，本欄投資組合按部署沽出碧桂園（2007），均價3.95元。


劉思明