現貨金可展期 搶商交所生意

【明報專訊】金市實物買賣及炒賣興旺，但是與之相關的期貨市場，包括由港交所（0388）發起的黃金期貨交投死寂，香港商品交易所更因為入不敷支致被證監「釘牌」。金銀業貿易場理事長張德熙稱，現時金市現貨市場，早已進階至可以讓交易展期，發揮的效應相當於期貨買賣。這變相令期貨市場發揮的作用變得有限。


現時經貿易場買賣，只需支付倉租，便能延期交收，變相成為期貨。倉租是按市場的利率變化及需求而有變。如遇到黃金需求大，延期交付的沽家便要付倉租，相反若供大於求，延期交付的買家便要付倉租。如果供求平衡，理論上不用付租。


商交所產品難建聯繫 交易難找對手

港交所於2008年10月下旬，重啟黃金期貨買賣，推出成色不少於995的100金衡盎司美元期貨，但推出以來長時間零成交。至於商交所在2011年推出的32金衡盎司產品，長時間採用成色不少於995的黃金產品作為標準，到今年4月份才轉用「四條九」成色黃金作為合約規格。相對上，該所成交表面上較多，但是出事前日均成交已減至少於1000張。


第一金行政總裁蘇裕斌稱，商交所成功與否，要看產品定位及吸引力而定。他認為，有關產品難在買賣時與現有市場建立聯繫，在交易過程中又難以找到對手，因此解釋了為何在商交所的產品成交欠活躍。