人行借拆息警誡小銀行

【明報專訊】近日，筆者談到美國一連串的量化寬鬆經濟措施（QE）的最大受惠者應是美國債市，美國債市今後的發展，以及因此引伸出來的資金流向，會是後市的一大關鍵。筆者亦都提到，在這大環境下，香港的位置甚為微妙。以資產質素而言，香港應有條件跟曼克頓和倫敦市中心相比，從物業市場的表現看來，香港的情况是一邁向曼克頓和倫敦市中心之路，但股價的表現，卻似乎是完全的另一回事。究竟最後對的會是資產市場還是股票市場？


做大港金融規模 可紓華經濟問題

以筆者之見，若美國政府今回政策是令到資金退出債市，那麽這筆資金跟著去哪裏會是重要關鍵。此外，另一重要變數相信是中國。近日中國銀行體系的流動資金出現緊絀，引起一些人以為這與美國聯儲局退巿有什麼關連。以筆者之見，這是一美麗的巧合。中國的游資規模一直都十分龐大，政府對經濟是勒着勒着，現時是它對銀行體系鞭策一番的時候。就筆者理解，早前人民銀行不拆出資金平抑拆息，可能是想趁機警誡一些小銀行濫用偏低的同業拆息利率去作一些高風險和高利率的借貸。


以筆者之見，中國目前的金融體系，不大善於有效地分配資本，若中國要在這方面作出改革，最好的方法是利用香港，蓋香港銀行在這方面的經驗比中國的銀行強得多，或至少沒有那麼離譜。以筆者之見，做大香港金融體系的規模可紓緩中國經濟問題。以筆者之見，有關發展值得留意，現時不宜看得太淡。


施慧雅

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