全球央行狂沽美債捍衛匯價

【明報專訊】美國聯儲局數據顯示，外國央行近日史無前例地大規模拋售美國國債，截至上周三的一周，共沽出破紀錄的324億美元（約2513億港元），打破2007年8月的240億美元紀錄。分析稱主要是新興國央行沽美債套現捍衛匯價；數據供應商EPFR Global資料亦顯示，全球私人投資者上周合共沽出233億美元債券，當中以美國債券最多，以金額計為最大規模的撤資潮。


一周沽324億美元破紀錄

上月起，美國聯儲局減慢買債的「收水」恐慌籠罩市場，觸發投資者紛紛拋售美國國債等債券，美國10年期債息一度升至逾2.6厘，為近兩年來的高位。


聯儲局數據顯示，外國央行及官方機構投資者是其中一個主要沽盤來源，過往三周外國央行委託儲局持有美債的金額持續下降，由6月初時超過2.97萬億美元，至上周三（6月26日）跌至2.93萬億（見圖一），一周內的減幅達324億美元，為有紀錄以來，一周最多的外國央行沽債金額。


《金融時報》分析稱，雖然聯儲局強調無意加快收緊貨幣政策，但美國債息仍然急升，原因相信是新興國央行沽售美國國債，套取美元以保衛匯價。經濟師克蘭達爾（Lou Crandall）亦稱，面對沉重貨幣沽壓的新興國央行，可能沽出年期較短的美國國債，以提供彈藥干預匯市。


德銀早前發表的報告便指出，自2009年起，估計多達1.25萬億美元湧入新興市場，增加新興國的外匯儲備，央行便將之用來購買美債。但目前新興貨幣匯價急挫，摩根大通的新興貨幣指數跌至2009年來低位，各地央行唯有沽美債套現，支撐本幣匯價，刺激美國債息上升。


投資者拋債規模僅次08年

除了央行沽售美國國債外，私人投資者亦拋售債券資產。EPFR Global的資料顯示，截止上周三的一周，共有233億美元撤出全球的債券基金，創下單周最大的金額流失紀錄，以百分比計則是歷來第二多（見圖二），僅次於2008年美國次按危機之時。美國的債券基金成為「重災區」，流失的資金多達106億美元，新興市場的債券基金則錄得56億美元的資金撤出，以最近5周計，已有多達350億美元撤出新興市場的債市及股市基金。