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【明報專訊】上周港股絕地反擊，最終恒指升2.7%，國指則有0.8%進帳，不計算新買入的香港電訊（6823），本倉股票價值升1.95%。大市應該有力靠穩，但以恒指和國指的表現，後者跌得多卻彈得少，可見資金依然對中資股相當審慎。本周會買入和黃（0013）及世茂房地產（0813）。
經濟差難壓樓市 世茂買得過
股市成也央行敗也央行，前一周聯儲局主席伯南克的鷹派言論，加上人民銀行拒絕向深陷流動性枯竭的銀行業注資，結果引發恐慌性拋售。跌勢延續到上星期，到聯儲局多位官員輪流安撫市場情緒，人行出手亦壓低了同業拆借利率，股市立即大反彈。
本倉在部署上一直偏淡，現金比重高達30%，成功避免因5、6月大跌浪而嚴重虧損，但在反彈時受惠亦較少。展望今季，筆者對於中資股看法依然較審慎，市場依然對於內銀股資產質素極有保留，銀行業難以暢順運作，經濟自然難有起色。當然，也不是要避開所有中資股，例如本倉持有的光國（0257），收市價便較上周低位反彈了20%，瞬間重回高位，故筆者亦決定買入世茂房地產（0813）。
和黃業務穩健 併購力佳
世茂今年銷樓表現相當不俗，5月份便創出單月銷售紀錄新高，達到70.1億元。當然，今年樓市銷情料先高後低，下半年銷售動力或會略為轉弱，但從大環境來看，中國經濟相當差，隨着人行控制銀行槓桿水平，短期呆壞帳風險又上升，在這基礎上，中央並沒有太多空間去打壓樓市，故即使4至6月期間樓價按月持續上揚，但整個第2季都沒有新調控措施。沒有調控，經濟差利率又趨降，A股再次證明是扶不起的阿斗，內房股投資氣氛應該不俗，本周決定買入4000股世茂。
和黃這幾年業務看似不怎麼樣，但2012年的淨負債比率僅36%，較2006年降低了一半，股本回報率卻維持在相若的7%，可見集團實力和現金流持續轉強。
集團業務全都十分穩健，能源、基建、碼頭、電訊等，當淨負債水平低企，在今後宏觀貨幣政策趨緊時正正能大舉收購，2年前的長建（1038）正正就是這樣。本周會買入1000股。
明報記者 張兆聰
經濟差難壓樓市 世茂買得過
股市成也央行敗也央行，前一周聯儲局主席伯南克的鷹派言論，加上人民銀行拒絕向深陷流動性枯竭的銀行業注資，結果引發恐慌性拋售。跌勢延續到上星期，到聯儲局多位官員輪流安撫市場情緒，人行出手亦壓低了同業拆借利率，股市立即大反彈。
本倉在部署上一直偏淡，現金比重高達30%，成功避免因5、6月大跌浪而嚴重虧損，但在反彈時受惠亦較少。展望今季，筆者對於中資股看法依然較審慎，市場依然對於內銀股資產質素極有保留，銀行業難以暢順運作，經濟自然難有起色。當然，也不是要避開所有中資股，例如本倉持有的光國（0257），收市價便較上周低位反彈了20%，瞬間重回高位，故筆者亦決定買入世茂房地產（0813）。
和黃業務穩健 併購力佳
世茂今年銷樓表現相當不俗，5月份便創出單月銷售紀錄新高，達到70.1億元。當然，今年樓市銷情料先高後低，下半年銷售動力或會略為轉弱，但從大環境來看，中國經濟相當差，隨着人行控制銀行槓桿水平，短期呆壞帳風險又上升，在這基礎上，中央並沒有太多空間去打壓樓市，故即使4至6月期間樓價按月持續上揚，但整個第2季都沒有新調控措施。沒有調控，經濟差利率又趨降，A股再次證明是扶不起的阿斗，內房股投資氣氛應該不俗，本周決定買入4000股世茂。
和黃這幾年業務看似不怎麼樣，但2012年的淨負債比率僅36%，較2006年降低了一半，股本回報率卻維持在相若的7%，可見集團實力和現金流持續轉強。
集團業務全都十分穩健，能源、基建、碼頭、電訊等，當淨負債水平低企，在今後宏觀貨幣政策趨緊時正正能大舉收購，2年前的長建（1038）正正就是這樣。本周會買入1000股。
明報記者 張兆聰
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