產能過剩行業 雪上加霜

【明報專訊】內地造船業龍頭熔盛重工（1101）上周承認拖欠工人薪金，但原來只是錢荒的開端。有四大國有銀行內部人士對本報記者表示，銀行對風險較大、產能過剩的行業有貸款政策，會根據情况相應調整，意即會在資金緊張時謹慎地放貸，以致一些早已面臨產能過剩的行業雪上加霜。這些行業主要集中在資源及原材料，當中借貸過高，現金流短缺的企業，隨時成為下一個被開刀的對象。


分析﹕銀行「選擇性放水」

民生證券首席經濟學家、前國家統計局長邱曉華指出，內地大型銀行帳面上並不缺錢，但由於新領導班子上台後，強調要理性擴張，把資金用於能升值的產業，因此銀行會「選擇性放水」，對鋼鐵、鋁業及煤炭等行業尤其謹慎，已不像以前那樣任意放貸。


大摩﹕最壞明年經濟增4.5%

瑞銀財富管理投資總監研究部香港主管何偉華則指出，中國不少重工業都有過剩的產能，面對錢荒，這些企業的破產風險將會上升。現時鋼鐵、煤炭及汽車行業的年產量或消費量，均離「十二五」的目標有一段距離，但行業早已出現產能過剩問題（見表）。


摩根士丹利的報告更警告，中國新一屆政府讓銀行業去槓桿的政策傾向愈發明顯，去槓桿的過程將在未來一年繼續展開，加大了經濟硬着陸的風險。該行並指，最壞情况下，中國下半年經濟增長會跌至5.5％，明年上半年進一步減至4.5％。根據現時情况，發生這種「超級熊市」的機會正在增加。瑞信發表報告則指出，上海銀行同業隔夜拆息回落，但仍高於6月前的水平，中小企的融資成本仍然高企，更會影響投資者買樓意欲。