日本5月經濟數據續好

【明報專訊】「安倍經濟學」漸見成效，日本經濟數據持續好轉。日本財務省昨公布，5月經常帳盈餘較去年同期急增58.1%，為兩年來首次連續兩個月錄得增長。數據亦顯示，6月日本銀行的貸款增長為4年來最大。日央行明天起一連兩天議息，大和資本預料央行將上調2013財年的經濟增長預測。


未經季節調整的日本5月經常帳盈餘按年增加至5407億日圓，雖較4月的7500億日圓為低，亦未符預期（5950億日圓），但連續第4個月錄盈餘（圖1），反映「安倍經濟學」漸見效果，且是自2010年10月以來，經常帳盈餘首次連續兩月錄按年增長。經常帳盈餘增加，通常反映出口改善及海外投資的盈利增加，兩者都可歸功於日圓大幅貶值。


日圓貶值 經常帳盈餘連增4個月

雖然5月貿易逆差達9067億日圓，較4月多879億日圓，連續第11個月見紅，但受惠日圓疲弱，日本出口繼續改善，5月日本出口總額按年增9.1%，連續第3個月增長。日本綜合研究所經濟學家松村秀樹預期，貿易及整體經常帳盈餘將逐步改善。


至於日本銀行貸款增長持續，日央行數據顯示，上月日本銀行的貸款按年增長1.9%，高於5月的1.8％，為4年來最大（圖2），總貸款金額增至403.6萬億日圓，同時是連續20個月錄按年增長，反映日央行大規模印鈔，加上經濟前景持續改善，刺激日本企業加快取得貸款及投資。三菱日聯摩根士丹利策略師殿內修司稱，最近信貸需求增長與樓宇按揭增長有關，估計在日央行鼓勵下，銀行放貸可望穩定增加。


銀行貸款增1.9% 4年新高

日央行周三起一連兩天議息，外界預期按兵不動。由於日本經濟增長有加快迹象，日本券商大和資本預料，央行將上調日本的經濟評估。


另外，日央行在4月時預測2013財年通脹按年增長0.7%，雖然日本5月全國核心消費者物價指數（CPI）按年持平，為7個月以來首次止跌回穩，但2013財年通脹要按年增長0.7%仍有一定難度。大和資本估計，若日央行再度出招催谷通脹，將可能延長向銀行發行的定息貸款年期，或增加購買ETF的規模。