內地宜多用港融資

【明報專訊】近日提到，現時大環境有點混亂，現時尚有不少變數，但總體而言，不宜對後市看得太淡。在眾多因素中，相信除資金會否由債市回流股市外，另一重要變數應是中國的情况。


無疑，中國式增長模式隱含不少風險，有值得詬病之處。整個國家不斷地建設，不少項目注定沒有回報，外資擔心中國不是沒有理由。不過，不少問題存在己久，今天的情况不見得比從前差很多，只是中國經濟的生命力和頑強程度可能高於很多人的想像。


無論如何，中國金應融體系仍是一個封閉的制度，但規模十分龐大，但即使面對很多問題，仍有不少條件「混過去」。目前中國的金融體系的一大問題，是企業極度依賴銀行借貸。理論上，若中國證券和債券市場的體量可以再大一些，應可解決一些過度投資引起的問題。從這角度看，先做大香港的經濟體量，對中國和香港的經濟發展都是好事。


內地宜避免銀行體系再膨脹

近年中國貨幣供應大升，中國企業發展亦多是全賴銀行支持。這是一個不健康的現象，內地銀行貸款不可能不斷高速增長，但內地企業需要融資又是事實。 在目前的情况下，若內地能好好利用香港，以發展其證券和債券市場的體量，以及避免其銀行體系過度膨脹，這對雙方都應有不少裨益。


施慧雅

[email protected]