周大福同店銷售增48％

【明報專訊】周大福（1929）昨日公布截至6月底的首財季營運數據，受惠金價下跌觸發搶金熱潮，集團期內整體同店銷售增長（SSSG）由谷底反彈至48%，港澳及內地亦上升至68%及32%。但有中資券商分析員認為，周大福交出強勁營運數據並未算驚喜，而且有見於搶金熱潮已經回落，集團次財季的SSSG亦很大機會會有所放緩。


周大福期內整體營業額按年增63%，港澳及內地亦增加85%以及45%。黃金產品為推動集團業績的最大功臣。亦因此，黃金產品的營業額佔比由去年的57%，急升12個百分點至69%。珠寶首飾的營業額佔比則由去年的23%，下跌7個百分點至16%；毛利率則下跌約3%。


黃金佔比增 毛利率跌3%

集團管理層指出，毛利率之所以下跌，受金價下跌的衝擊其實很輕微，主要原因與黃金產品的營業額佔比大漲有關。隨着搶金熱潮回落，黃金產品的營業額佔比恢復正常，配合集團對產品結構的控制及調整，毛利率今年可望穩中有升，集團暫時亦無意更改現在70%的黃金對冲比例。


此外，集團期內開設新零售點55個，淨開設新零售點20個。截至6月底，集團合共經營1,856個零售點。集團管理層表示，關閉零售點數目較多，某程度上是出於將「年輕專區」的資源轉投網上商店。集團仍然維持今年淨開設新零售點200個的目標。


分析員﹕未來幾季勢放緩

建銀國際一名負責消費行業的分析員表示，周大福首財季營運數據表現強勁屬意料中事，畢竟周生生（0116）、六福（0590）近期已經先後「放風」唱好同期營運表現，加上周大福本身於早前的全年業績發布會上亦有所表示，故她對此不感到意外。


展望未來幾季，她指出，金價下跌刺激購買欲的效果正在下降，故從量的角度出發，次財季一定不及首財季。從價的角度出發，金價持續下滑，黃金產品的銷售均價亦難免受壓。不過，由於同比基數較低，只要金價能夠於每盎司1200美元至1300美元水平企穩，未來幾季的SSSG仍然可望錄得低至中位數字的增幅。


明報記者 崔競文