渾水搞局 投資者失信心

【明報專訊】渾水研究（Muddy Waters Research）年前狙擊海外上市的中國民企，捲起歷時超過1年的「民企風暴」。紐約交易所資本市場部高級副總裁埃思里奇表示，這些沽空機構是市場的一部分，過去兩年中國公司到美國上市數目驟減與此無關。不過，曾協助多家中國公司到美國上市的Westminster Securities主席John O'Shea指出，民企風暴的確動搖美國投資者的信心，加上近年資本市場趨勢改變，過去是中國公司到美國抽水，現在逐漸變成中國公司到美國「購物」，收購能源及食物公司等。他認為現在並非民企到海外上市的好時機。


紐交所：長遠影響微

埃思里奇指出，這些機構的報告，的確影響到有關公司，雖然這些報告有時準確，有時不可信。他續稱，沽空機構只是市場結構的一部分，並非只針對中國企業，其他公司亦曾遇到類似情况。况且在事件發生後，監管構機亦加強會計透明度，長遠而言不會窒礙中國機構到美國上市。


然而，有市場人士不認同埃思里奇的說法。O'Shea旗下公司在2005至2007年間，曾協助多家中國公司到美國上市。他在紐約接受訪問時表示，沽空機構揭露的中國企業會計醜聞，已動搖當地投資者的信心。美國監管機構去年入稟，控告德勤、安永、畢馬威、羅兵咸永道及立信BDO會計師事務所的中國分行，指它們拒絕提交民企審計底稿，有違證券法，妨礙當局調查。另外，O'Shea指出，中國政府亦正評估VIE（可變利益實體，內地公司赴海外上市的常用形式）的合法性，因此，中國公司將來以VIE形式在海外掛牌，對投資者存在頗大風險。


中國需能源食品 資金湧美收購

O'Shea續說，與5、6年前的情况不同，現時有很多中國資金要到海外投資，以他任主席的Global Alliance Partners為例，近年主要替中國資金牽線，助其到美國「購物」，包括採購煤礦產品，以及煤礦股權。他預期，隨着中國經濟轉型及中產崛起，中國對能源、食品安全及奢侈品需求會持續上升，造就更多資金湧到美國「掃貨」。