人行派定心丸 「錢荒未傷實體經濟」

【明報專訊】內地今日公布第二季GDP增速，市場預測將放緩至7.5%。就在昨日，人行罕有地在官網刊登文章回應市場對當前貨幣形勢的疑問。人行直言，早前的錢荒事件「不會直接影響實體經濟」，6月M2增速雖然下跌，但仍處於較高水平，符合調控預期，且更趨近全年13%的目標。


M2增長放緩 趨向增長目標

近期中央各高層對經濟增長底線的論述撲朔迷離，令市場對下半年貨幣政策的走向出現意見分歧。人行昨日在官網上刊登了新華社記者就當前貨幣形勢採訪人行的答問文章。文章回應了6月M2增速放緩的疑問，指「增速放緩符合宏觀調控的預期和穩健貨幣政策的要求，也更趨近於年初確定的13%的預期增長目標。」上周公布的6月M2增長，由15.78％急速放緩至14％。


超額準備金餘額達2萬億

對於市場對錢荒會令實體經濟受損的憂慮，人行直言「6月份貨幣市場利率的波動是一種短期現象，不會直接影響實體經濟」，並指從6月貸款結構來看，支持實體經濟發展的「中長期貸款增速加快，貸款投向也出現了積極變化」。這表現在投向產業部門、基礎設施行業以及服務行業的中長期貸款增長均出現不同程度的加快，金融機構對小微企業的信貸支持力度也不斷加大。


人行還指出，目前銀行體系流動性也是充裕的，6月末金融機構超額準備金率為2.1%，超額準備金餘額達到2萬億元（人民幣•下同），而通常保持在1萬億元左右就已比較充足。對比人行早前公布的6月下旬時金融機構超額準備金為1.5萬億元，說明6月底之前半個月內超額準備金再增加了5000億元。


下一階段，人行指將繼續實施穩健的貨幣政策，綜合運用數量、價格等多種貨幣政策工具，完善宏觀審慎政策框架，調節好銀行體系流動性，引導貨幣信貸和社會融資總量平穩適度增長。


分析﹕貨幣政策放鬆難樂觀

對於人行昨日的表態，中信銀行國際首席經濟師廖群認為，人行已言明金融體系不缺錢，早前的流動性事件影響的是空轉資金，對實體經濟沒有直接影響，所以市場指望貨幣政策放鬆的願望將落空，下半年不太可能減息，人行甚至希望M2增速再回落一點。「雖然個別行業可能會出現流動性問題，但這不是總體的問題，而且放鬆了也不一定解決問題。」


今公布次季GDP 料達7.5％

今日國家統計局將公布關鍵經濟數據，市場預期第二季GDP增速為7.5%，較首季放緩0.2個百分點。


此外，6月份工業增加值、固定資產投資數據亦預料出現放緩（見表），社會消費品零售總額增速則與上月持平。