瑞銀：房地產是經濟唯一亮點

【明報專訊】上半年內地房地產市場量價齊升，瑞銀首席中國經濟學家汪濤認為，物業市場是上半年國內需求「唯一亮點」，其復蘇步伐加快將提振整體經濟。


銷售復蘇良好 提振整體經濟

汪濤表示，房地產市場的銷情從去年5、6月開始復蘇，今年第一季銷售顯著走強。第二季雖然增速較首季放緩，但整體銷售水平仍保持良好的復蘇狀態。另一方面，經過過去一年的銷售增長，房地產開發商在最近幾個月也開始加快投資，擴大新開工面積，因此整個房地產的建設也開始復蘇，同時帶動鋼鐵、水泥、建築機械等產業走出低谷。


相較於房地產的回暖，汪濤認為第二季中國經濟的其他方面仍在低谷徘徊。投資方面，基礎設施投資雖然得到政府的多項政策支持，如地方政府融資平台從銀行的表外，通過信託等形式融得數量可觀的資金，但第二季的增速較第一季略有放緩，未見明顯轉好迹象。消費方面，限制三公消費的影響在第二季略有減弱，汽車銷售等出現反彈，但總體而言消費仍處於疲弱水平。


出口業仍在低谷徘徊

出口則是第二季中國經濟表現最遜色的範疇，國際經濟未見起色及人民幣升值等因素持續帶來困擾。除卻假出口的因素，首季出口按年增幅不足10%，第二季增速更錄得明顯放緩。


汪濤亦指出，6月的「錢荒」是央行調整信貸過快增長的信號，在市場造成的混亂局面是在預期之中的；她預期下半年將繼續將信貸增長調整至可持續水平，但力度將較6月溫和。