【明報專訊】港股昨日升54點，收報21,416點，成交金額384億元。大市繼續牛皮，高低波幅僅215點，成交金額更縮減至384億元，牛皮成交縮已一段時間，最矚目的反而是50天線跌穿250天線，出現死亡交叉，或預示有大跌市。負面消息確實不少，例如美國科技股業績遜預期、6月份外匯佔款負增長、有報道指人行下發內部通知，以及禁止向產能過剩行業發放新增貸款等，若匯豐PMI進一步惡化，港股再度下跌亦很正常，但重點是傳統藍籌股表現相當強勁，強股暫時情况不會太差。
50天線跌穿250天線，由於2008年金融海嘯及2011年歐債危機前均曾出現，大家自然相當關注。海嘯後出現4次，2008年及2011年下跌，但2010年及2012年出現後，大市卻大幅上揚，以幅度計，2010年一次在QE2推動下直衝上25,000點，2012年則於6月出現，其後大半年升幅超過20%，以此推測後市大跌，準確度其實只得一半。
匯控和黃友邦齊尋頂
過去10年是中資股天下，每年盈利增長動輒20%，傳統藍籌穩健有餘卻欠缺飛快增長，慢慢就被市場遺忘。今年中國進入經濟轉型陣痛期，中資股盈利多受壓，穩健甚至有輕微增長的藍籌股如匯控（0005）、和黃（0013）及友邦（1299）等股價強勢，在恒指出現死亡交叉之下，上述3股仍在尋頂，全都處於10天線之上，10天線又高於其他平均線，250天線則處於最低，排列相當強勢。
此外，3股年初至今均錄得升幅，外資仍有區別對待，未有因看淡中國而放棄整個港股。當前藍籌股的最大風險，主要是歐美股市掉頭下跌，屆時無論藍籌還是中資都不會有運行。上周美國巨企如谷歌、微軟及英特爾等業績遜色，但美股仍能在高位反覆似繼續尋頂，不用太擔心。
筆者早前曾指內地流動性趨緊，加上IPO料快將開閘，看淡內地創業板，但傳統智慧升市莫估頂，結果創業板又反覆向好，上周五再破頂。今次主角輪到廢物回收股，原來有報道指主席習近平近日到訪廢物回收企業格林美位於武漢的分公司，整個板塊多隻股份漲停，同時亦拉動新興行業再炒過。
習近平調研唱好 廢物回收股當炒
格林美主要從事廢舊電池、廢舊燈管及電子廢棄物等的綠色回收，拆解當中的各類金屬成分，特別是鈷和鎳，循環再用。內地亦有同類企業，同時又於香港上市的有東江環保（0895），習近平到訪格林美的消息，亦刺激東江環保H股上升7.7%，A股更升逾8%，並較H股溢價72%。
東江環保A股 較H股溢價七成
廢物回收行業，分高下的重要因素是入行門檻，而東江環保主要回收的是工業危險廢物，雖然筆者沒有相關專業知識，但感覺上對技術、安全性、設備的要求，較一般回收更高。這幾年盈利增長相當快速，由09年約1.1億元（人民幣．下同），到去年已接近2.7億元，往績有交代，預計今年至2015年期間，3年年複合增長率有22%。今年H股預測市盈率為15倍，A股為25倍，格林美則為42倍，撇除流通性低、波幅大的缺點，有重估空間。
江宗仁
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