北控82億向母企購中燃股份

【明報專訊】北京控股（0392）昨日宣布以82.22億元向母公司北控集團收購中國燃氣（0384）的股份，每股7.8元的作價較北控集團入股中燃的平均價4.54元，高出72％。母公司短炒一年後，轉手即賺34.37億元，北控還要再發行近一成新股予母公司。


母企短炒一年 賺34億

北控集團於去年5月趁中燃被中石化（0386）及新奧能源（2688）洽購時，買下阿曼石油於中燃的5.4％持股，其後更多次增持至22.01％，成為單一大股東。這次全數售予上市的子公司北京控股，雖然每股作價較中燃周一收市價折讓11.7％，但中燃過去一年股價節節上升，早已遠超當初北控集團的入股價。


涉20億現金 其餘新股支付

這次交易，20億元將以現金支付，北控再以每股55元發行約1.13億股新股予母公司，這批新股佔擴大後股本8.8％。集團認為交易可擴大北控於天然氣市場的佔有率，並認為現時是收購股份的好時機。北控的股價昨日仍應聲下跌4.52％，收報52.85元。


市盈率17倍 低於行業平均

建銀國際能源行業高級分析師趙永輝指出，北控一向想把天然氣業務發展至北京以外的地區，所以收購行動合理，作價雖然超遠母公司入股價，但約17倍的市盈率，仍較行業平均超過20倍便宜。他又認為，北控股價下跌主要因為發行新股，攤薄每股盈利之餘，中燃帶來的益處亦未必能於本年度反映。