大摩唱好 騰訊再創新高

【明報專訊】阿里巴巴上市消息愈炒愈熱，間接「帶挈」對手騰訊（0700）。將於下月中旬公布中期業績的騰訊，近日獲多間券商一致唱好，其中摩根士丹利給出全城最高的目標價390元，最樂觀的情况下還可進一步升到507.8元，比昨日收市價高出足足40%。其他券商也是「有讚無彈」，一律給予「買入」評級。


付費用戶僅13% 增長空間大

大摩對騰訊雖比同儕更「看高一線」，理據卻未見新意。該行在報告中指出，騰訊最大賣點，是其線上群體在內地具有領導性地位，按收入及瀏覽量計亦主導了中國線上的消費市場。目前付費用戶僅佔其整體客量13%，每日人均消費也只有0.18美元，收入增長空間仍然甚巨。


大摩相信，騰訊可於桌上電腦及手機的遊戲市場持續平穩增長，並於電子商貿繼續取得進展，經合理估算，其目標價為390元。若騰訊可進一步擴大其遊戲業務的領導地位、電子商務市佔率同時快速提升，最樂觀的情况是每股可見507.8元。


大摩：目標價最高逾507元

其他券商亦對騰訊一致好評。花旗料騰訊會在第3季為微信推出遊戲平台，而集團持續整合多個現有的遊戲平台，亦有利其日後取得「爆炸性」增長，料直至2014年市場會陸續調升對其盈利的預測。加上傳統遊戲業務做好、微信用戶基礎在亞洲不斷擴大，該行因而將騰訊目標價由325元大幅提升至388元。


大和認為，雖然騰訊過去6個月股價走勢強勁，但對其前景仍然看好，一來其線上遊戲料可保持強勁收入增長，另微信遊戲平台也會成為收益的催化劑，相信該股下半年可跑贏大市。大和估計其2013至2015年盈利年複合增長率可增加至27%，但因預期支出增加，將今、明兩年的盈利預測下調3%，目標價則由320元調升至380元。