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【明報專訊】昨天筆者談到有關環球投資市場的觀點，並提到現時環球投資市場的大環境是害怕風險，但求安心。在這大環境下，港股的位置變得有點微妙和尷尬。
港股未有被「老外」視為核心市場。想深一層，始終對「老外」而言，香港是一個很遙遠和不熟悉的地方，再加上投資界愈來愈將香港視為中國市場的一部分，因此「老外」對香港抱有戒心，是一個自然的發展。歸根究柢，信心是需要長年累月去建立。
港股的另一個問題，是就歷史而言，香港是一個波動性很大的市場，這相信與聯繫匯率機制、經濟結構，以及流動性很高有關。但對機構投資者而言，波動性太大會帶來一些問題，始終它們管理的是別人的金錢，市場的波動性大，可以為長線投資者帶來不少機會。不過在實際操作上，不少長線基金的客户，寧可接受較低回報，也不願意見到投資組合的價值變動太大。要在公司股價低迷時仍然持有，是需要很大的信心和勇氣。基金經理也只是打工仔，他們管理的投資組合，動輒持有百幾間公司，要他們花大量時間和精力去了解個別公司，實不容易做到。
另一個問題是，港股的市值已不小。若港股的市值只是目前的十分之一，要重估港股的可能性會較高。但根據港股今天的市值規模，它要有足夠數量的「老外」對香港另眼相看及長線向好，港股才有足夠的資金去重估。
施慧雅
[email protected]
港股未有被「老外」視為核心市場。想深一層，始終對「老外」而言，香港是一個很遙遠和不熟悉的地方，再加上投資界愈來愈將香港視為中國市場的一部分，因此「老外」對香港抱有戒心，是一個自然的發展。歸根究柢，信心是需要長年累月去建立。
港股的另一個問題，是就歷史而言，香港是一個波動性很大的市場，這相信與聯繫匯率機制、經濟結構，以及流動性很高有關。但對機構投資者而言，波動性太大會帶來一些問題，始終它們管理的是別人的金錢，市場的波動性大，可以為長線投資者帶來不少機會。不過在實際操作上，不少長線基金的客户，寧可接受較低回報，也不願意見到投資組合的價值變動太大。要在公司股價低迷時仍然持有，是需要很大的信心和勇氣。基金經理也只是打工仔，他們管理的投資組合，動輒持有百幾間公司，要他們花大量時間和精力去了解個別公司，實不容易做到。
另一個問題是，港股的市值已不小。若港股的市值只是目前的十分之一，要重估港股的可能性會較高。但根據港股今天的市值規模，它要有足夠數量的「老外」對香港另眼相看及長線向好，港股才有足夠的資金去重估。
施慧雅
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