【明報專訊】受愛爾蘭主權債務評級遭下調拖累，昨天外圍股市普遍下滑，恒指技術上已失守50、100及200天平均線，現時保歷加通道底部約處於20633點水平。走勢上較為偏淡，而反彈阻力位為20800點。
由於大市反覆，窩輪市場內見資金近日傾向作較短期部署，於大市反彈時部分資金先行平認購倉套現，亦有不少資金同時以認沽證反手做淡。
截至本周二，過去3個交易日，淨流入整體認股證市場的資金累計錄得約達1億元，當中恒指認購為最多資金流入類別，約達3500萬元，其次為淨流入安碩A50（2823）認購證博反彈，資金約達2000萬元，而近日持續受壓的金融類股份相關股證如匯控（0005）、建行（0939）及工行（1398）等股證由於期內亦分別錄得約2000、1400和1000萬元淨流入，認股證市場平均成交則維持接近70億至80億元水平。
摩根大通股權衍生工具部副總裁黃文絢表示，由於有不少資金流入認購證撈底，但整體大市愈趨反覆，投資者要留意所持有或希望買入博反彈的認購證會否已累積一定的蟹貨，因蟹貨多的認購證有機會在正股反彈時因市場沽壓增加或引伸波幅潛在調整令認購證偏離理論價格。
分析認購證是否累積一定數量的蟹貨，一般可到發行商網頁查看該認購證價格相對街貨變化圖表，若一隻認購證的價格因正股股價下跌而下調，但同時其街貨量則不斷遞增，則其面對市場壓力有機會較大。
行使價61.88元 13倍槓桿
牛熊證方面，由於恒指於昨日一度跌至20512點，大量收回價於20900點至21200點的恒指牛證早被強制收回，下一個街貨較多的重貨區域主要集中於20400點以上。
近期，市場有資金流入和黃認購證，事實上，和黃多次試穿60元水平，但也迅速反彈，不少大行如花旗、高盛及摩通也看好和黃前景，例如摩通首予和黃（0013）「增持」評級，該行認為隨着3G業務改善，股價將獲重新評估。摩通預期最快2010年全年業績將會公布增加派息，2011年預測股息率為3.6%。目標價82元。
看好和黃前景，可以留意其購證22252，22252行使價61.88元，引伸波幅25％，有效槓桿13倍，今年10月到期。組合擬在0.184元購入3萬份。
撰文：金子
