【明報專訊】借三網融合之東風，內地多家國字號新聞網站欲A股掛牌集資，內地媒體日前引述中共中央宣傳部（簡稱中宣部）副部長孫志軍稱，新華網A股上市計劃已獲中宣部批准，人民網仍在審批過程中。但孫強調，欲作上市的乃是經營性資產，而內容性資產因屬於公益事業，決不允許上市。投行人士及分析師均表示，10家網站來港掛牌機會微，否則需對公司股權結構作大調整，以避免外資控股可能，另A股上市賣價高，來港上市不划算。
10家國營新聞網站欲上市消息早在今年6月便已傳出，其中中央級別的新華網、中國網絡電視台（CNTV）及人民網被視為第一陣營，最有可能率先掛牌。而據孫志軍透露，包括中國網絡電視台（CNTV）在內的2家正加緊制訂方案，餘下尚有6家網站亦在審批排隊過程中，如今看來新華網最有希望拔得頭籌。
據行業分析師稱，這類中央及地方門戶網站，盈利多依賴廣告，不像搜狐及網易等尚有在線遊戲收益，要達到上市盈利要求有一定難度。而地方級網站處境更艱難，因為點擊量有限，其廣告收入相對亦較少。
中央級別網站收入年年增
不過，據《中國證券報》早前引人民網內部消息稱，該網去年收入達3億元（人民幣．下同），廣告收益近兩年增長均達到100%。除了廣告外，政府撥款也是網站收益的一大來源。另外，該報又引央視國際網絡總經理汪文斌指，已在7月與CNTV合併的央視網，已持續盈利達5年，今年世界盃期間，憑藉其獨家新媒體轉播權，年內有望入帳5億元，其中三分二來自版權轉讓。
至於地方門戶網站如千龍網等，盈利能力便十分堪憂，廣告收入與商營的新浪、搜狐不可同日而語。根據千龍網早前公佈的廣告報價，公司去年頁面頂部通欄廣告收費每天2.4萬元，而新浪在同一位置高達40萬元。
成本高不划算 港上市機會較低
正如孫志軍所指，新聞網站因其行業特殊性，在股權架構重組方面，亦相對費時。如今已在本港掛牌的北青傳媒（1000），屬北京青年報旗下資產，但上市的部分僅為廣告、印刷及發行，並不包括內容部分。有投行人士稱，國有的新聞媒體仍屬於敏感行業，政府不希望形成外資控股局面，因此於境外上市可能性較低。但即使排除這一因素，考慮市盈率方面優勢明顯，公司一般會選擇在A股上市，而這些網站通常經營規模較小，A+H上市沒有必要，故有意願來港掛牌的寥寥無幾。
（明報記者蘆歡報道）
