【明報專訊】美國經濟疲弱，市場對於增長不感興趣，資金積極轉投具穩定收益的債市，美國10年期國債收益率上周最低降至2.41厘。在此情况下，股市亦出現相類似情况，高息股由今年中起持續轉強，表現遠勝大市，最具代表性的中電（0002）股價更創出52周新高。本文相信，業務穩健變數少的高息股將持續偏強，值得留意。
中移股息能見度高
人心思穩靜，近日市場資金流入高息股，這批股份之中，中移動（0941）的收入穩定，3G業務可成增長點，可於79元附近收集。
穩定增長的收入，支持中移動派息。中移動剛宣布派發中期息每股1.42元（人民幣•下同）。自上市以來，派息從沒間斷，近3年的派息比例分別為42%至45%，過去3年分別每股派出2.47元、2.44元及1.9元股息。券商摩通預期今年派息2.51元（見圖），以建議入市價79港元計算，預測股息率為3.6厘。
擴3G客量 助ARPU止跌
中移動上半年營業額達到2298億元，增長7.9%，應佔溢利576億元，增長4.2%，勝過市場預期。從業績內容所見，中移動仍有不少亮點，首先是客戶保持增長。首先，上半年客戶淨增長3176萬名，達到5.54億戶。其中，3G客戶累計增長1046萬戶。3G業務的人均每月消費（ARPU）較2G為高，可幫助止跌。
中移動近期力拓增值服務，亦取得一定成績。集團移動應用商場「Mobile Market」投入服務，開發者達到5萬人，應市軟件達到2萬個，幫助推展增值服務，總計上半年，增值服務收入按年增長13.4%。
支出受控 浦發行業績未反映
集團的成本控制亦佳。期內，中移動沒有對3G用戶進行大量的補貼，支出的增長僅為9.5%。而且，中移動的資本開支的高峰期已過，預期今年全年的資本開支，將較去年為低。值得一提的是，中移動入股浦發銀行的交易，尚未在是次業績中反映，收購一方面幫助中移拓展手機支付，一方面又可攤佔浦發行的盈利，屬利好因素。收入穩定增長，且股息的能見度高，中移動確是收息的好選擇。
撰文：張兆聰
