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【明報專訊】領匯房產金（0823）截至今年3月底止，收入和物業收益淨額分別升10.8%和18.6%，至49.9億元和33.28億元，營運效率進一步提升。期內零售物業平均每月租金由每方呎28.4元，增長7.7%至30.6元，與此同時整體出租率由87.4%升至90.6%，可見領匯旗下商場的人流和消費力持續改善。
提升物業質素 增長仍快
繼上年度投入的5.5億元進行物業提升工程後，今明兩個年度將分別投入7.72億及1.9億元，合共為7個商場項目作資產提升。由上市至今，領匯累計已為16項物業完成資產提升，佔不包括停車場在內的收益25.3%，上年度完工的6項物業投資回報介乎15.7%至32.8%，較公司目標回報率15%為高。因此，領匯的資產價值和總租金收入仍可保持較快增長。
以上周五收市價22元計算，上年度單位持有人的可分派收益率僅為4.4厘，從往績看吸引力一般，但往前看，本年度及2012年度每股股息達到1.06元和1.14元，相當於4.8厘和5.18厘，在超低息環境下確實是一大亮點。
海嘯影響退 冠君回報率看漲
另一值得留意的會是冠君（2778）。本月中公布的上半年業績一般，收入減少7%，連帶每基金單位可分派的金額亦降17.3%至0.1079元。業績轉弱的主要原因，是金融海嘯既影響呎租亦令出租率下降，租約完結後影響才浮現，但營運成本則因本港經濟回升而即使上漲，今年上半年便增加15.5%，結果可分派的金額便倒退。
上述情况已為市場所消化，今明兩年度每單位分派金額，預測為大約0.21元，折合回報率達5.5厘，優於領匯。到2012年金融海嘯影響完全消退後，分派將升至0.22元，屆時回報將達5.7厘，以冠君旗下優質的物業組合來說，屬理想水平。
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