數據轉佳 盼軟着陸

【明報專訊】昨天公布的8月經濟數據，較市場預期為佳。例如新增貸款比7月不跌反升，至5452億元人民幣。廣義貨幣供應（M2）增長更出現9個月以來首度回升，至19.2％。工業生產值亦意外地回升，美銀美林亞太區經濟學家陸挺認為，數據反映中國經濟能軟着陸的機會，較市場預計為高。

國統局發言人盛來運昨天亦在記者會上說，國民經濟總體運行形勢比較穩，而且總體形勢良好，繼續朝着宏觀調控預期的方向發展。

固定投資消費貨值 增長勝預期

他指出，從投資和消費的情况來看，繼續保持在較快的形勢。1至8月城鎮固定資產投資升24.8％，較市場預期為佳。消費品零售值增長亦有18.4％，同樣是優於預期。盛來運指消費增長主要是汽車的零售情况比預期要好。

中信證券首席宏觀經濟分析師諸建芳說，經濟增長按月比較可能已到達低點，按年比較則因為去年基數較高，要再過一至兩個季度才見底，他估計明年首季中國GDP增幅會降至8.5％。

中央最近嚴厲推行節能減排，關掉高耗能的廠房，以求達到「十一五規劃」（即2006至2010年）定下的目標。但諸建芳指出，關掉的廠房佔整體經濟只是一個很小的比例，對中國經濟增長影響有限。

高盛中國首席經濟學家宋宇認為，市場早前聚焦中央調控房地產，但其實同時已在基建方面放鬆投資。「從周五的進口數字，到昨天的數據，反映中央放鬆的力度可能較大家預期為大。」

M2增速意外加快

人行公布8月M2增長19.2％，增幅較7月高1.6個百分點，這令市場意外。有分析員指這可能是經濟活動加速，令到M2增長回升。而新增貸款較7月微升，可能是銀監會禁止銀行透過信託公司製造表外借貸之後，銀行必須透過正常渠道放貸之故。