美踏加息期 亞幣勢波動 息差擴至0.3厘 港元或觸7.85弱方水平

【明報專訊】美聯儲局展開一連兩日的議息會議，雖然隔晚美股大升顯示市場對加息預期降溫，但有經濟師警告，聯儲局仍有機會在本周五宣布加息，現時市場未充分反映加息因素，屆時亞洲貨幣或要承受重大衝擊，與美元掛鈎的港元亦不例外，料美國加息後，大量資金將流走，港匯有機低見7.85的「弱方兌換保證」。


明報記者 廖毅然

高盛資深中國經濟分析師鄧敏強認為美國本周不會加息，因為美國本土經濟未準備好，美元持續強勢對增長前景有負面影響，美股近日亦見走軟。另聯儲局近年有任何政策改變，都會與市場做好溝通，但現在仍未就加息有明確信息。因此他認為，美國會在今年12月才加息，甚至有機會延至明年初。


鄧敏強相信，隨着美國經濟數據持續好轉，無論何時加息，美元兌亞洲貨幣都會走強。現時市場共識是美國會延後加息，一旦在本周加息，亞洲貨幣尚未充分反映，短期內將很波動。他並預計，如果美國與香港的息差擴闊至0.3厘，估計將大量從港元流走，屆時港匯亦將跌至7.85水平（見另稿）。


高盛：市場未充分準備好

今年以來，預期美國將加息，亞洲新興市場貨幣持續貶值，例如台幣及韓圜跌至2009年以來低位，印尼盾跌至1998年以來低位，馬來西亞令吉及越南盾更跌穿98年低位。


摩根資產管理環球市場策略師陸庭偉認為，東南亞貨幣低處未算低，「部分亞洲國家外匯儲備不足、短期美元債過多、經常帳又出現赤字，一旦美國加息，資金外流的壓力將會很大，最終導致貨幣貶值」。


他表示，馬來西亞及越南靠出口商品為主，商品價格大跌嚴重影響其經濟。印尼的處境更加尷尬，因為該國通脹持續升溫使央行無法減息刺激經濟。上述3個國家的貨幣即使已跌穿10年平均價格，美國加息後，仍有機會再跌。


美元料顯著走強

瑞銀財富管理投資總監陳得能預期，聯儲局本周五會宣布加息0.25厘，由於只有約三成市場人士相信本周會加息，預計屆時美元會顯著走強。此外，亞洲新興國家一直容許貨幣繼續貶值，除為增加出口競爭力，亦為緩解經常帳赤字問題。但他表示，若美聯儲釐清日後加息步伐，以及強調加息取決於經濟數據，亞洲貨幣的波動將減低。