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【明報專訊】聯儲局將於香港時間周五凌晨公布是否加息，但美國通脹此際仍然疲弱。由於能源價格按月跌2%，錄得今年1月以來最大跌幅，拖累8月消費物價指數（CPI）按月跌0.1%，也是1月以來首次出現通縮。CPI按年增長為0.2%。通脹疲弱刺激期金價格昨升1.5%至每盎司1118美元以上。道指昨早段升95點。英倫銀行行長卡尼昨表示，未來數月可能面臨加息的決定，英鎊兌美元升至1.55水平的近3周新高。
撇除波動較大的能源及食品價格，8月美國核心CPI按月增長0.1%，按年增長1.8%，接近聯儲局的2%加息目標。不過聯儲局喜用的通脹指標——個人消費開支（PCE）物價指數截至7月按年僅升0.3%，核心PCE物價指數按年升1.2%。過去12個月，能源價格跌15%，加上美元強勢遏抑了通脹水平，不過聯儲局認為油價等因素對通脹的影響只屬暫時。美國上周原油庫存減少210萬桶，紐約期油價格昨反彈逾2%。
個人消費開支僅升0.3%
迹象顯示美國樓市持續復蘇，全美住宅建築商協會（NAHB）編製的9月建築商情緒指數升至62，創2005年底以來新高。經濟合作與發展組織（OECD）昨表示，美國經濟良好，本周加息是適當的。
彭博社﹕本輪緊縮周期 歷來最溫和
鑑於中國和巴西等新興經濟體增長放緩，OECD昨將今、明兩年全球經濟增長，分別下調至3.0%和3.6%。6月時預測今、明兩年增長分別為3.1%及3.8%。OECD認為，全球經濟前景最近數月略為減弱，且變得更不確定，把中國經濟放緩列為全球經濟面臨的主要風險，預計今年中國經濟增長將放緩至6.7%，明年將為6.5%。
彭博社表示，隨着美國將進入新一輪加息周期，環球經濟除要面對中國經濟增長放緩與金融市場波動的影響，還要面臨借貸成本上升的考驗。有別於自1988年以來的4次加息周期，聯儲局今次部署加息時值環球經濟前景轉弱。以2004年的加息周期為例，當時經濟按年增長5.4％，直至2008年金融海嘯爆發才降至3.1％。
彭博社預期，面對疲弱的環球經濟，新的緊縮周期將會是聯儲局歷來最溫和的。紐約聯儲銀行前官員Krishna Guha稱，聯儲局似乎低估了新興市場的弱點及美元強勢的影響。
國際清算銀行（BIS）警告，截止今年3月底，美國以外的非銀行機構美元債務，較2009年初增長逾50%至9.6萬億美元，新興經濟體的美元企業債增至超過3萬億美元。不過多個新興經濟體央行也呼籲美國盡快加息，中止市場的不確定性。
發達經濟體歡迎美加息
發達經濟體央行相對歡迎聯儲局加息，因為這標誌着美國對經濟的信心，且本幣兌美元下滑，也有助通脹和出口。即使聯儲局加息，廉價貸款也不會即時消失，因為美國利率仍處於歷史的低水平。日本和歐洲央行都在量寬買債，並準備隨時加碼寬鬆。單在今年已有逾10國央行放寬政策。
不過美國前財長薩默斯警告，金融市場仍未準備好加息。利率期貨價格走勢顯示，本周加息的可能性只有23%。美銀分析指，利率上調可能衝擊短期國債，尤其是1至3年期的美國國國債，因為短債對聯邦基金利率變化最為敏感。美國兩年期國債價格周二大跌，孳息升至0.8厘創2011年4月以來最高。
大摩﹕倘加息 巴西印尼首當其衝
加息後以美元計價的資產回報更為吸引，投資者會將資金撤回美國，引發新興市場貨幣疲軟，依賴海外資本彌補經常帳赤字的新興經濟體可能受壓。摩根士丹利的報告稱，巴西、印尼、南非和土耳其將首當其衝。可是按兵不動仍有風險，因為市場可能認為聯儲局缺乏信心，導致金融市場波動。Key Private Bank分析指，若本周加息可給予市場一些確定性和信心，但任何正面反應都屬短暫，投資者之後會猜測當局下一步舉措，帶來新的不確定性。
（綜合報道）
撇除波動較大的能源及食品價格，8月美國核心CPI按月增長0.1%，按年增長1.8%，接近聯儲局的2%加息目標。不過聯儲局喜用的通脹指標——個人消費開支（PCE）物價指數截至7月按年僅升0.3%，核心PCE物價指數按年升1.2%。過去12個月，能源價格跌15%，加上美元強勢遏抑了通脹水平，不過聯儲局認為油價等因素對通脹的影響只屬暫時。美國上周原油庫存減少210萬桶，紐約期油價格昨反彈逾2%。
個人消費開支僅升0.3%
迹象顯示美國樓市持續復蘇，全美住宅建築商協會（NAHB）編製的9月建築商情緒指數升至62，創2005年底以來新高。經濟合作與發展組織（OECD）昨表示，美國經濟良好，本周加息是適當的。
彭博社﹕本輪緊縮周期 歷來最溫和
鑑於中國和巴西等新興經濟體增長放緩，OECD昨將今、明兩年全球經濟增長，分別下調至3.0%和3.6%。6月時預測今、明兩年增長分別為3.1%及3.8%。OECD認為，全球經濟前景最近數月略為減弱，且變得更不確定，把中國經濟放緩列為全球經濟面臨的主要風險，預計今年中國經濟增長將放緩至6.7%，明年將為6.5%。
彭博社表示，隨着美國將進入新一輪加息周期，環球經濟除要面對中國經濟增長放緩與金融市場波動的影響，還要面臨借貸成本上升的考驗。有別於自1988年以來的4次加息周期，聯儲局今次部署加息時值環球經濟前景轉弱。以2004年的加息周期為例，當時經濟按年增長5.4％，直至2008年金融海嘯爆發才降至3.1％。
彭博社預期，面對疲弱的環球經濟，新的緊縮周期將會是聯儲局歷來最溫和的。紐約聯儲銀行前官員Krishna Guha稱，聯儲局似乎低估了新興市場的弱點及美元強勢的影響。
國際清算銀行（BIS）警告，截止今年3月底，美國以外的非銀行機構美元債務，較2009年初增長逾50%至9.6萬億美元，新興經濟體的美元企業債增至超過3萬億美元。不過多個新興經濟體央行也呼籲美國盡快加息，中止市場的不確定性。
發達經濟體歡迎美加息
發達經濟體央行相對歡迎聯儲局加息，因為這標誌着美國對經濟的信心，且本幣兌美元下滑，也有助通脹和出口。即使聯儲局加息，廉價貸款也不會即時消失，因為美國利率仍處於歷史的低水平。日本和歐洲央行都在量寬買債，並準備隨時加碼寬鬆。單在今年已有逾10國央行放寬政策。
不過美國前財長薩默斯警告，金融市場仍未準備好加息。利率期貨價格走勢顯示，本周加息的可能性只有23%。美銀分析指，利率上調可能衝擊短期國債，尤其是1至3年期的美國國國債，因為短債對聯邦基金利率變化最為敏感。美國兩年期國債價格周二大跌，孳息升至0.8厘創2011年4月以來最高。
大摩﹕倘加息 巴西印尼首當其衝
加息後以美元計價的資產回報更為吸引，投資者會將資金撤回美國，引發新興市場貨幣疲軟，依賴海外資本彌補經常帳赤字的新興經濟體可能受壓。摩根士丹利的報告稱，巴西、印尼、南非和土耳其將首當其衝。可是按兵不動仍有風險，因為市場可能認為聯儲局缺乏信心，導致金融市場波動。Key Private Bank分析指，若本周加息可給予市場一些確定性和信心，但任何正面反應都屬短暫，投資者之後會猜測當局下一步舉措，帶來新的不確定性。
（綜合報道）
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