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【明報專訊】現今外匯市場拆倉盤不絕，股票市場交投日差，新興市場已慣性地出現半天紅、半天黑的情况。開市可能不俗，中段又會變成十分差勁，但到了尾市卻又收復不少失地。市况反覆，交投薄弱，波譎雲詭，投資者對後市信心不足，因此動輒稍有波幅就即告急回，半日熊、半日牛已變成市場的慣例了。
A股其實是一個不正常的市場，180度逆轉的市况可以隨時出現。現在國企改革出台，市場大張旗鼓地吹捧入市，但看早前的航運股改革，就算給投資者買中了，竟然是變了即場受罰！因改革而停牌但復牌卻遙遙無期，期間大市已下跌了數千點，就算真的利好，就能一舉收復失地？現在只能是自我感覺良好，但這無疑是困獸之鬥！這實在是荒謬而悲哀的結果。
觀乎國企改革的文件，赫然發現竟然會將國企劃分為公益類和商業類，這不啻是說國企原來是「社企」！這些「社企」被定義為業務有壟斷性和會影響民生的公司，文件指出是包括石油石化，電力電訊等等。在股票市場中，公司一定要盈利年年上升，才會令股價節節上揚，但如果是民生公益，可以斷言是盈利必會被社會的變化而局限，股價趨升可能只是中央力挺所致，若真的如此，投資者參與其中，豈非送羊入虎口？
「社企」受社會變化影響
A股在2014至2015年的表現可算是做了一場春秋大夢！現在的情況就好像回到2014年4月以前的走勢。總括來說是A股不斷在「陰乾」，但卻有很多的中小型股給「炒到癲」！現在若可以把A股分成公益類和商業類，則凡是公益類的都不應投資！但商業類則可以考慮。現在只宜投資在2014 年4月以前業績有表現的公司，因為在當年經濟不景下，仍可在市場有所作為者，必屬箇中強者。因為現在有了「買國企為公益」這個新的思維，則指數作為股市指標的慨念，就應可以不理了。
無關國策 個股成績才是硬道理
投資者的思緒應回到當年，雖然經濟不佳，沒有國策扶持，但還是有一些股票可以令投資者攫取巨利。我們並不需要整體經濟欣欣向榮，而要着眼在你買的股票會否不斷飛升，這才是硬道理！
投資者正在憧憬國企的合併改革會令股價暴升，但迄今市場尚未見到成功的例子。南北兩車合併，股價卻是大挫；航運業改革，現在仍吉凶難料。回首過去，國內投資者多不熱中投資在大價股，及後中央狂吹牛市，令市場扭曲而令巨企抬頭，但這並非真實的現象，我們現在就應反璞歸真，回歸原始起點，方有可為。A股現在並沒有投資價值，但卻有投機價值，因為交投無論如何都比香港為佳，只要見好即收，沽貨並沒有難度，就成了投機的基礎。
李嘉誠眼光獨到，行事撇脫而不落俗套，絕不會藕斷絲連。當年放棄製造業而改做地產業，就從此不再回頭。國內現在有輿論批評李嘉誠撤資，但這些言論絕不會令李嘉誠的擁護者減少對李嘉誠的愛戴和支持，反而會更相信其過人的眼光。投資市場最重要是來去自由，絕不能只許資金進而不許資金撤！看通了這點，則一切都是合理和當然的。中國應該反思為何撤資這種情況會出現，而並非去怪責合法的商業行為。環球自由競爭是十分殘酷的，中國幸好有一個極大的自己市場，從而可令部分公司生存，但要走向世界，還是必要建立自己的品牌和信譽，才能與對手爭一日之長短，這是進步的不二法門！
低消費股如大家樂有可為
歐美日市場中，歐洲可能會較先轉好，因為匯價正在拆倉，但主要是在拆日圓，而歐元卻在轉強。市場的走勢上亦是以歐洲較佳，但歐洲的汽車類股份和奢侈品類股份都呈弱勢，會一定程度上拖了歐洲後腿，但歐股短期盈利似會改善，其實短線可以一博。
市況混亂，其實是反映了投資者的信心不足，失去了方向。現在香港的消費零售市道比SARS時更差，地產舖竟然可以兼營賣鎖，市況的零落可想而知，因此低消費的民生股如大家樂（0341）等會較有可為。
（本欄內容，乃獲授權輯錄自香港電台普通話台財經節目《e線金融網》）
豐盛金融資產管理董事
[黃國英 財經新視野]
A股其實是一個不正常的市場，180度逆轉的市况可以隨時出現。現在國企改革出台，市場大張旗鼓地吹捧入市，但看早前的航運股改革，就算給投資者買中了，竟然是變了即場受罰！因改革而停牌但復牌卻遙遙無期，期間大市已下跌了數千點，就算真的利好，就能一舉收復失地？現在只能是自我感覺良好，但這無疑是困獸之鬥！這實在是荒謬而悲哀的結果。
觀乎國企改革的文件，赫然發現竟然會將國企劃分為公益類和商業類，這不啻是說國企原來是「社企」！這些「社企」被定義為業務有壟斷性和會影響民生的公司，文件指出是包括石油石化，電力電訊等等。在股票市場中，公司一定要盈利年年上升，才會令股價節節上揚，但如果是民生公益，可以斷言是盈利必會被社會的變化而局限，股價趨升可能只是中央力挺所致，若真的如此，投資者參與其中，豈非送羊入虎口？
「社企」受社會變化影響
A股在2014至2015年的表現可算是做了一場春秋大夢！現在的情況就好像回到2014年4月以前的走勢。總括來說是A股不斷在「陰乾」，但卻有很多的中小型股給「炒到癲」！現在若可以把A股分成公益類和商業類，則凡是公益類的都不應投資！但商業類則可以考慮。現在只宜投資在2014 年4月以前業績有表現的公司，因為在當年經濟不景下，仍可在市場有所作為者，必屬箇中強者。因為現在有了「買國企為公益」這個新的思維，則指數作為股市指標的慨念，就應可以不理了。
無關國策 個股成績才是硬道理
投資者的思緒應回到當年，雖然經濟不佳，沒有國策扶持，但還是有一些股票可以令投資者攫取巨利。我們並不需要整體經濟欣欣向榮，而要着眼在你買的股票會否不斷飛升，這才是硬道理！
投資者正在憧憬國企的合併改革會令股價暴升，但迄今市場尚未見到成功的例子。南北兩車合併，股價卻是大挫；航運業改革，現在仍吉凶難料。回首過去，國內投資者多不熱中投資在大價股，及後中央狂吹牛市，令市場扭曲而令巨企抬頭，但這並非真實的現象，我們現在就應反璞歸真，回歸原始起點，方有可為。A股現在並沒有投資價值，但卻有投機價值，因為交投無論如何都比香港為佳，只要見好即收，沽貨並沒有難度，就成了投機的基礎。
李嘉誠眼光獨到，行事撇脫而不落俗套，絕不會藕斷絲連。當年放棄製造業而改做地產業，就從此不再回頭。國內現在有輿論批評李嘉誠撤資，但這些言論絕不會令李嘉誠的擁護者減少對李嘉誠的愛戴和支持，反而會更相信其過人的眼光。投資市場最重要是來去自由，絕不能只許資金進而不許資金撤！看通了這點，則一切都是合理和當然的。中國應該反思為何撤資這種情況會出現，而並非去怪責合法的商業行為。環球自由競爭是十分殘酷的，中國幸好有一個極大的自己市場，從而可令部分公司生存，但要走向世界，還是必要建立自己的品牌和信譽，才能與對手爭一日之長短，這是進步的不二法門！
低消費股如大家樂有可為
歐美日市場中，歐洲可能會較先轉好，因為匯價正在拆倉，但主要是在拆日圓，而歐元卻在轉強。市場的走勢上亦是以歐洲較佳，但歐洲的汽車類股份和奢侈品類股份都呈弱勢，會一定程度上拖了歐洲後腿，但歐股短期盈利似會改善，其實短線可以一博。
市況混亂，其實是反映了投資者的信心不足，失去了方向。現在香港的消費零售市道比SARS時更差，地產舖竟然可以兼營賣鎖，市況的零落可想而知，因此低消費的民生股如大家樂（0341）等會較有可為。
（本欄內容，乃獲授權輯錄自香港電台普通話台財經節目《e線金融網》）
豐盛金融資產管理董事
[黃國英 財經新視野]
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