利郎目標7.3元

【明報專訊】雖然面對中國經濟放緩及零售業經營環境日趨艱難，但中國利郎（1234）今年上半年度業績仍錄得良好增長，期內實現收入11.88億元人民幣，按年增長9%，反映集團實施「提質不提價」的策略後，使LILANZ產品的整體吸引力大大提升，拉動LILANZ的銷售額上升9.2%至10.83億元，佔集團總收入的91.1%。副品牌L2的銷售額則上升10.4%至1.05億元，佔總收入的8.9%。


集團亦繼續提升供應鏈及零售渠道的管理，使營運效率有所提升。截至6月底，集團店舖數量共3080家。其中，LILANZ品牌的零售店數目淨減少15家，而L2品牌的零售店數目則淨增加16家。L2繼續重點擴展河南、陝西、湖南、湖北四個增長潛力較大的省份，全年計劃淨開店20至30家。為了配合消費模式的轉變，集團自去年下半年開始改變在省會及地級市的開店策略，從街邊店轉至購物商場開設大店。今年上半年，LILANZ的分銷商已在各地區購物商場增加15間大店，預計此類店舖數目全年共增加20至30家。從店舖形象上，集團於上半年完成約200家LILANZ門店的裝修整改工作，下半年將完成餘下的80家。


6.6元可買 6.2元止蝕

集團上半年度股東應佔溢利為2.76億元，增長11.6%;毛利率上升0.2個百分點至41.1%，主要由於原材料價格相對穩定，而原創產品比例提高，有助集團控制生產成本.集團2015年的產品，原創的比例已接近60%，其中應用由集團開發的獨有面料的產品比例約佔25%。中長線而言，集團希望將原創產品的佔比提升至70%，而由集團開發的獨有的面料的應用比例目標是50%。建議買入價6.6元，目標7.3元，止蝕位6.2元。


（筆者無持有上述股票）

[黃瑋傑 師傅話齋]