商品風暴殃及匯控渣打

【明報專訊】嘉能可（0805）瀕臨「爆煲」，其引發的連鎖反應，恐怕只是剛剛開始。日本的航運公司第一中央汽船昨日宣布破產，預示商品市場的影響，不只是體現在像嘉能可這樣的商品交易巨頭身上。銀行股連日大跌，反映商品價格大跌下，銀行的風險資產將會大增。有分析員坦言，匯控（0005）及渣打（2888）等國際性銀行，股價仍會持續尋底。


銀行風險資產將大增

瑞穗證券亞洲銀行研究部執行董事安彤善表示，商品相關企業的負債高企，財政狀况緊張，偏重於貿易融資的銀行，壞帳肯定會增加。「商品的下跌周期才剛開始，可以預見會有更多壞消息出來。」他認為，未來6個月銀行股的前景將相當負面，匯控及渣打的股價將不斷創出低位。


昨日匯控及渣打的股價分別創下自2011年及2009年以來低位。安彤善指出，估計渣打涉及大宗商品及能源生產商及交易商的資產，共682億美元，當中約41％，即281.42億美元（約2200億港元），屬較高風險資產。


除了股市，商品價格下跌的影響還將體現在債券市場上。據福布斯早前的估計，美國整個高息債市場規模約1.2萬億美元，當中接近四分之一是石油及天然氣企業所發行的。有基金經理則指出，這批債券的違約率正逐步增加，相信市場上仍未足夠反映此因素。