黎明前的黑暗 利好政策陸續來

【明報專訊】港股連跌5個月後，踏入第四季，有望是黎明前的黑暗，捱過了將見到曙光，以先低、中高、後軟送別2015年。第四季焦點離不開穩經濟、國企改革等主題，不妨向相關基本因素股份埋手。


或跌至10月初才反彈

1990年以來，恒指最長試過連跌5個月，而對上一次已經是2002年（圖C位置），再對上兩次2001年（圖B位置）及1998年（圖A位置），三次均是出現在跌浪尾聲。不過，與過去不同，目前是恒指在高位連跌5個月，見頂回落其間沒有出現像樣反彈，若以2008年及2011年見頂後連跌來看（圖D及E位置），高位回落幅度可以達三成或以上，尤其是2011年連跌後再試低位反彈（圖E位置），故此今年9月跌幅未夠深（高位累跌29%），跌勢可能推延至10月初下試更低水平，才觸底展開較強勁反彈。


至於對於10月是否要下試18,400點或是可以提早見底，現階段難以估計，惟若抱着要在最低位入市或估底，很易迷失方向，自亂陣腳。因此，本欄9月已把着眼點放在博反彈目標，以值博率考慮入市時機，以下試18,400點低位計，後抽反彈止於23,500點，跌低於中位約21,000點愈遠，將代表值博率愈高（詳看9月9日一文），即現水平再跌，可分段吸納。值得留意，港股在9月最後一個交易日反彈，但大市表現一般，且由弱勢行業帶動。


中央政策利好汽車相關股

據《明報》港股數據庫，周三升跌比率78比22，升逾3%佔上升股份三成，大市升勢全面，買盤動力一般，與9月16日及18日表現相若，不似向上突破之勢。陽燭對陰燭為57比43，亦反映高開後不少股份缺乏買盤跟進。


中央推出支持新能源和小排量汽車措施，汽車相關表現一支獨秀，急升7%；內地不限購城市最低首付款比例下調，內房升逾3%；油價低迷及人幣貶值降溫，航空升逾3%，個別急升受到消息刺激。


加快基建 留意中車中鐵建

其他行業表現較佳為油氣及相關、煤炭及相關、金屬及礦石，均是周二大跌市急挫行業，反而強勢行業中，只有新能源表現較強，以及建築及材料收復20天線，反映資金只是博急跌急彈，多於重新作出中線部署。


汽車及內房受惠政策扶持急升，相信是為第四季將圍繞政策炒作熱身；加快基建項目及國企改革的利好消息料陸續有來，中車（1766）、中鐵建（1186）、中滔（1363）、中航科工（2357）可留意。


此外，中國製造2025首份路線圖出爐，基本面較佳的受惠股份如中興通訊（0763）、中國生物製藥（1177）、中國高速傳動（0658）、建滔積層板（1888）可放入觀察名單。


[劉思明 數據尋寶]