港交所叫停同股不同權 擱置撰寫草案 業界：保護投資者最重要

【明報專訊】經過超過兩年的激烈討論，「同股不股權」制度終於暫時畫上一個休止符。港交所（0388）昨日發表聲明表示，上市委員會在考慮證監於6月25日發表的聲明後，決定擱置同股不股權草案的撰寫工作，但仍會繼續關注此議題。有市場人士認為決定明智，亦有人為擱置感到可惜。


明報記者 徐寶文、廖毅然、湯珮然

港交所在聲明中提到，上市委員會及上市部曾考慮將草案修訂至既能解決證監的顧慮、亦能令機制成功發展，惟經考慮後，認為現階後難以制訂一個可讓「不同投票權架構」公司，在香港作主要上市的方案，故決定擱置。至於第二上市，雖然證監的聲明並未提出明確意見，但與證監溝通後，了解有關顧慮亦有部分適用於第二上市，故上市委員會及上市部一致認為，短期內不再就此議題作進一步探討。


港交所重申仍續關注

不過港交所重申，仍會繼續關注「不同投票權架構」；而且當港交所全面檢討海外公司的上市機制時，有可能重新審視第二上市。有不具名基金經理亦稱，近年內地湧現大量初創企業，更已成為大潮流，估計上市潮將於未來3至5年內殺到，在此之前港交所仍有機會重啟有關諮詢。


議員張華峰：市場最重要公平

立法會議員（金融界）張華峰表示，港交所決定擱置，或許是由於市場反應不太理想，加上未能提出新理據或方法，去說服市場及證監所致。他認為，一個市場最重要的是公平，必須能夠有效保障投資者的利益。他亦稱，港交所現時有許多工作，如「一帶一路」、「深港通」等，「同股不股權」的發展應該暫告一段落。


安永：預期討論暫沉寂

安永亞太區上市服務主管合伙人蔡偉榮則表示，證監此前的「高調」聲明，明顯暗示「冇彎轉」，港交所在事隔3個月後作出公布，亦非常合理，且對公眾亦有交代。對於港交所使用「擱置」一辭，是否意味着他日將捲土重來，蔡偉榮不敢肯定；但就預期「同股不同權」的討論會沉寂一至兩年。


信達國際：不識變通 礙港發展

不過，信達國際（0111）銷售及市場部董事總經理司徒煜裕稱，很多科網公司股權架構特殊，無法在港上市，比較可惜；業界當然會損失業務，但更重要的是金融需要創新，如果不識變通，無疑也會影響香港未來金融市場的發展。他認為，招股時將「同股不同權」作為風險完全披露，讓投資者選擇，同時監管機構添加一些限制條例，不同股權架構公司上市並非難以實行。