上季按季少賺16% 提速降費影響將呈現 中移動末季業績 料受衝擊

【明報專訊】4G業務增長強勁，帶動中移動（0941）截至9月底止首三季度純利為854.22億元（人民幣•下同），按年增長3.4%。惟單計第三季度，收入和純利均按季倒退，公司更預計，第四季業績將受數據流量新政策，而帶來負面影響。中移動昨日季績公布前收市報95.7元，跌0.26%。


明報記者 武君

中移動首9個月營運收入為5127億元，上升6.5%，而除利息、稅項、折舊及攤銷前利潤（EBITDA）為1923.45億元，按年增長9.1%。截至9月底止客戶總數為8.23億戶，淨增1627萬戶，其中4G客戶為2.48億戶，較首6個月增加31%，而3G客戶為1.95億戶，較首6個月下降9%。移動數據流量較首6個月大增67.7%，並較去年同期增長151%。


惟若單看第三季度，和第二季相比各項指標均有倒退。第三季營運收入為1720億元，較市場預期的1760億元為低，亦較第二季減少4.3%；純利為281億元，較第二季減少16%。而市場此前普遍看好的客戶ARPU（每月每戶平均收入）由首6個月的62元下滑至61元。


華創證券：增量放緩正常 看好第四季

此前為響應國務院政策，三大電訊公司先後推出提速降費方案，包括數據不清零（月費內未用完數據流量可於下月繼續使用）。公司亦在季報中指出，集團推出的手機月套餐剩餘流量不清零服務已從10月1日開始執行，預計將對經營收入及淨利潤產生一定負面影響，具體將在第四季度顯現。


華創證券通訊行業首席分析師馬軍表示，中移動按季盈利下降，主要因其4G網絡建設成本支出，及行業激烈競爭、中國手機用戶滲透率較高等所致，增量放緩屬正常，總體而言季報超出預期，而年底前還會有鐵塔公司（三大電訊商共同設立的通信設施服務公司）返還的現金收入，仍然看好第四季表現。野村證券中國電訊研究分析師黃樂平表示，中移動季績基本符合預期，畢竟EBITDA有增長，長期看好。


至於數據不清零，黃樂平直言肯定帶來一次性影響，10月後盈利表現或有波動。而馬軍認為，因中國數據流量使用人均水平還較低，仍有龐大空間，不清零政策反會刺激用戶使用更多數據。另外，流量清零有一定附帶條件，很多用戶對此不深入研究，就不會滿足要求，整體而言影響不會很大。