話你知﹕SDR旨在穩定貨幣體系

【明報專訊】特別提款權（SDR）是國際貨幣基金組織（IMF）於1969年創造，一種用於補充成員國官方儲備的國際儲備資產。SDR的價值是根據4種主要國際貨幣構成的一籃子貨幣確定，現時IMF向成員國分配了2040億SDR，約相當於2800億美元。


SDR並非貨幣或對IMF的債權，持有者可以通過成員國之間的自願交換，或IMF指定較穩健成員國以構成SDR的4種貨幣，向狀况較差成員國購買其SDR份額。目前SDR籃子包括美元、歐元、日圓和英鎊，根據倫敦市場每日中午匯率報價，按4種貨幣以美元計值的具體數額之和來計算每個SDR單位兌美元的價值。IMF亦會每5年為現行籃子構成作評審，下一次評審最快在下月進行。


全球過分依賴美元 暴露危機

2008年金融海嘯暴露了以美元為主導的國際貨幣體系缺陷，尤其是美國量化寬鬆（QE）造成的全球流動性氾濫，對新興市場國家造成衝擊，因此2009年，人行行長周小川便提出改革國際貨幣體系的思考，以SDR取代美元作為超主權國際準備貨幣的建議，去減少發展中國家對美元的依賴。


這構想亦促成IMF改革SDR的念頭，包括擴大發展中國家份額、加強SDR的作用等。2010年便提出，由發達國家向新興市場和發展中國家轉移6%的份額，以及歐洲國家讓出兩個執行董事席位給新興市場和發展中國家；如落實，則中國的份額將由4%增至6.4%，成為IMF第3大份額國，但該改革方案後來被美國否決而未能落實。