凱雷退出自然美 6年蝕2.5億

【明報專訊】台資美容股自然美（0157）早年希望改革家族事業，一度引入凱雷基金進行改革，但幾番撞板後，如今又打回原形。自然美宣布，凱雷基金已於9月16日退出集團，手上股權6.57億股獲自然美創辦人蔡燕萍家族回購，作價5.66億元，同時以每股0.8606元提出全購，較停牌前溢價三成，帶動股價急升超過三成。


創辦人三成溢價提全購

自然美今次公布回購細節，每股作價0.8608元，較停牌前（8月28日）收市價0.66元溢價30.42%。昨日早上復牌後，開市股價瞬即抽高逾四成至0.89元；全日收報0.85元，大漲36.9%，但距回購價仍有逾1%水位。早於2009年凱雷斥資8.2億元向自然美母公司入股五成，與自然美創辦人蔡燕萍家族對等，即間接持有自然美股權約32.8%。凱雷持貨近6年後退出，帳面虧損2.54億元或31%。


自然美當年引入凱雷作策略股東，旨在革新公司，惟市場一向認為蔡氏家族與凱雷經營理念有出入，如蔡氏家族希望顧及加盟商，凱雷則追逐盈利，雙方爭拗甚至可能連累業績。翻查2008年及2009年年報，自然美全年純利分別錄得2.38億元及1.5億元，但2010年經凱雷入股後，全年純利按年大削79%至3130萬元。去年自然美純利雖然回升至7150萬元，但仍不及2009年一半。不過，市場9月時亦盛傳凱雷有見明年台灣大選，要審視局勢，故逐步退出在台灣的投資。事實上，除了自然美之外，凱雷今年亦先後計劃出售大眾銀行及東森電視股權，撤出台灣。