金管局副總裁余偉文預示 外匯基金首三季回報不樂觀

【明報專訊】雖然近日環球股市回穩，但金管局副總裁余偉文警告，不排除金融市場仍會出現「Triple Whammy」（三重打擊），即股票、債券、外匯同時受挫，外匯基金的回報充滿挑戰。


余偉文昨日撰文，指今年股票、商品、外匯及高風險債券市場，都出現了自2008年以來少見的大幅波動，大部分基金經理，即使是一些保守型的基金，其投資表現都受到衝擊。「在查看自己的強積金回報時，亦只能搖頭苦笑。」並指，對於11月初公布的外匯基金首三季度投資表現亦不容樂觀。


金融市場陷低回報大波幅

他指出，外匯基金要作出更壞的打算，一旦美國加息，債券價格無可避免下跌，股市及匯市或再起風浪，造成三大主要資產同時受挫。現時外匯基金的投資團隊面臨三大挑戰。首先是低回報、大波幅，投資者過敏反應令金融市場大幅波動；另多年量寬令債券收益率偏低，債券在投資組合中所發揮的分散風險作用，已大不如前。最後，美元持續強勢令外匯投資出現帳面損失。


後量寬時代 增持現金

金管局將在下月2日發表外匯基金第三季表現。過去3年，外匯基金只有兩季出現虧損。然而，今年上半年債市波動，債券部分的投資收入亦大減，受強美元影響，外匯投資部分更出現257億元的帳面虧損，整體僅靠股市支撐。而踏入第三季，環球主要股市包括內地及香港都大跌。


余偉文稱，面對後量寬時代，會奉行「保本先行，長期增值」的原則，減持長期債券，增持現金及現金流收入相對穩定的長期投資，例如地產項目。