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【明報專訊】按照上周五人民銀行公布的「雙降」措施，今天開始內地一年期存款的基準利率是1.5厘，而9月份CPI同比漲幅是1.6厘，換句話說，央行減息之後內地進入負利率年代，存款跑輸通脹，經驗告訴我們，這是央行引導資金從銀行轉入投資市場的訊號。
人民銀行上周五宣布從10月24日起，降息0.25個百分點，降準（存款準備金率）0.5個百分點，這是今年來第5次降息，第5次降準，第3次雙降（即同時降息和降準）。
與此同時，央行還宣布放開存款利率浮動上限，金融市場認為此舉是內地利率市場化重要一步。
早前內地金融官員鄭重否認中國推行量寬、釋出七萬億元救經濟之說；然而，統計部門公布的今年第三季經濟數據顯示，宏觀經濟仍然沒有起色，要保持經濟穩步增長，必須更寬鬆的貨幣政策支持。雙降很明顯符合了市場認為政府應該「出手」的預期。
資金尋出路 股市將受惠
負利率之下，資金必定要尋出路，股市將會是受惠者。A股從 8月份低點反彈，至今已上升接近20%。上周股市的波幅開始增大，反映市場感到對前景不明朗，而央行在這個時間減息，釋放出「正面」信息，就是大陸將會維持零利率一段時間。有了這個訊號，股市去向自然就會明朗。
國家主席習近平去年中提出中國經濟進入「新常態」，其內容包括增長速度從高速成長轉為中高速，經濟結構要不斷優化升級，從要素推動、投資推動轉向創新推動。很明顯，新常態之下的經濟應重視質而不是量，放棄過去盲目高增長的做法。
由創新推動增長，是經濟轉型的重要內容，方向正確，但談何容易。從「新常態」提出至今，大陸整體經濟表現仍然疲弱不振，如果情况持續，外資對中國的前景評估將會趨淡，信心逐漸消失，內地短暫的經濟放緩有可能成為日本式的長期不振！
為了挽回頹勢，即使「新常勢」不以投資帶動增長，然而形勢比人強，以雙降營造一個寬鬆環境刺激投資，仍然是最快見效的方法。
[陳景祥 齊物論]
人民銀行上周五宣布從10月24日起，降息0.25個百分點，降準（存款準備金率）0.5個百分點，這是今年來第5次降息，第5次降準，第3次雙降（即同時降息和降準）。
與此同時，央行還宣布放開存款利率浮動上限，金融市場認為此舉是內地利率市場化重要一步。
早前內地金融官員鄭重否認中國推行量寬、釋出七萬億元救經濟之說；然而，統計部門公布的今年第三季經濟數據顯示，宏觀經濟仍然沒有起色，要保持經濟穩步增長，必須更寬鬆的貨幣政策支持。雙降很明顯符合了市場認為政府應該「出手」的預期。
資金尋出路 股市將受惠
負利率之下，資金必定要尋出路，股市將會是受惠者。A股從 8月份低點反彈，至今已上升接近20%。上周股市的波幅開始增大，反映市場感到對前景不明朗，而央行在這個時間減息，釋放出「正面」信息，就是大陸將會維持零利率一段時間。有了這個訊號，股市去向自然就會明朗。
國家主席習近平去年中提出中國經濟進入「新常態」，其內容包括增長速度從高速成長轉為中高速，經濟結構要不斷優化升級，從要素推動、投資推動轉向創新推動。很明顯，新常態之下的經濟應重視質而不是量，放棄過去盲目高增長的做法。
由創新推動增長，是經濟轉型的重要內容，方向正確，但談何容易。從「新常態」提出至今，大陸整體經濟表現仍然疲弱不振，如果情况持續，外資對中國的前景評估將會趨淡，信心逐漸消失，內地短暫的經濟放緩有可能成為日本式的長期不振！
為了挽回頹勢，即使「新常勢」不以投資帶動增長，然而形勢比人強，以雙降營造一個寬鬆環境刺激投資，仍然是最快見效的方法。
[陳景祥 齊物論]
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