紅星美凱龍13億購母商場 分析員：交易時機欠佳

【明報專訊】再有半新股惹來爭議，上市前曾遭旗下商場業主投訴的紅星美凱龍（1528），上周五收市後公布，擬斥資合共12.58億元（人民幣•下同），向母公司紅星投資收購多個內地商場項目權益。有分析員認為，交易雖無觸犯任何上市條例，但難免令投資者感覺形同「超技術」，公司管治上或有改善空間。


根據紅星美凱龍公告，集團今次收購蘇州凱潤家居商場60%權益、綠地金牛商場50%權益，以及64個內地商場的少數權益，賣方均為大股東車建興旗下紅星投資的子公司上海企發，交易代價合共約9.88億元，以及承擔不多於2.7億元債務。


紅星美凱龍今年6月上市，集資約64億元，翻查招股書，集團集資用途，約16.47億元是用於收購商場項目，惟未提及擬向母公司收購其現有項目權益，僅指出授予上市公司綠地金牛商場權益的回購權。截至今年3月底止，紅星美凱龍手頭現金約36億元。


基金經理：減與控股股東同業競爭

有中資基金經理認為，紅星美凱龍解釋今次收購，目的是減少與控股股東的同業競爭，理應不是突然作出的決定，惟招股書內卻未有披露，做法非常值得斟酌。他又指出，如控股股東認為資產應納入上市公司，理應上市前重組時進行，如今紅星美凱龍僅上市4個月即進行這項交易，難免令投資者覺得此舉形同大股東「收取特別股息」。


投資者學會主席譚紹興指出，現時上市條例有關母公司注資的監管，主要針對買殼相關的注資交易，例如上市公司控股權易手24個月內，向新主收購資產並構成非常重大收購事項，即需要重新接受上市審批。不過，他又指出，今次交易雖然未有違反任何條例，但難免令投資者感到形同「超技術」，即變相是繞過新上市公司半年禁售期，大股東不能沽售舊股套現的要求。他坦言，監管機構難以就這類交易進行監管；而上市公司方面，的公司管治有改善空間。