【明報專訊】在愈來愈多聯邦儲備局成員表態支持採取進一步量化寬鬆貨幣政策後，美元持續下挫，兌一籃子主要貨幣的美元指數繼上月下跌了5.4％，周五再大跌0.8％，美元兌歐元重回今年3月17日的低位，收報1.3492。
觸發美元近半個月的跌浪，是市場憧憬聯邦局在11月2日至3日的公開市場委員會議息會議後，會推出新一輪的量化寬鬆措施。近期局內鴿派成員開始佔主導，愈來愈多地方聯儲銀行行長公開撐進一步量化寬鬆，市場的憧憬亦隨之升溫。
紐約行長：購資產 訂通脹目標
監管華爾街大行的紐約聯儲銀行行長William Dudley ，周五發表演說時表示：「除非經濟改善，令我有信心不久將來就業及通脹情况都會轉佳，否則，進一步的行動（加碼寬鬆政策），是需要的。」
Dudley亦是公開市場委員會（FOMC）的副主席，所以，他的言論對金融市場有舉足輕重的作用。柏克萊資本分析員Peter Newland指出，有頗大比例的公開市場委員會委員都傾向採取新一輪的量化措施。
Dudley表示，經濟現況實在太暗淡，聯儲局可以在兩方面刺激需求：購入更多的資產，及提出更明確的通脹目標。
買5000億美元資產 等於減息最少半厘
根據他的計算，若購入5000億美元的資產，會相當調減聯邦基金利率0.5或是0.75厘，效果須視乎市場如何看待聯儲局的行動。
「盡管減息對刺激需求的作用可能因（個人）資產負債表的限制而較低，不過，仍是會十分重要，不會是零的。」他說。
在金融海嘯後，聯儲局早已把息口降至近乎零，並購入總額達1.7萬億美元的國債及按揭證券等資產，以圖令經濟復蘇，但經濟增長在今年第2季又開始放緩，失業率仍企於近10％的高水平，反映早一階段的量化寬鬆政策只能濟燃眉之急，讓經濟企穩。
Dudley：高失業率低通脹「不能接受」
市場正擔心美國會步日本後塵，經濟陷入長期的困局，並須面對通縮的風險。Dudley就認為，目前的高失業率及低通脹環境是「不能接受的」。上周五公布ISM製造業採購經理指數由8月的56.3點落至9月的54.4點，都印證了Dudley的憂慮。
芝加哥聯儲銀行行長Charles Evans在羅馬作公開演說時亦指出，聯儲局未來的討論不應再是應否進一步量化寬鬆，而是把辯論焦點放在加碼的幅度及如何進行。
達拉斯行長反對 指量化寬鬆效益有限
不過，達拉斯聯儲銀行行長Richard Fisher則反對進一步量化寬鬆。他認為，以這些措施來刺激經濟就如緣木求魚，效果不彰。他表示，只有經濟再出現震盪，他才會同意採取進一步行動。
他擔心加碼量化寬鬆政策的效益有限，企業不想擴充投資，並非因貨幣供應偏緊，而是稅務政策前景不明朗及政府太多規限。現時聯儲局的政策對通脹實有點「放任」。
