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【明報專訊】10月未見「股災月」的出現，港股反而出現連跌5個月後的大反彈，恒指全月升了1794點，升幅達8.6％，至月尾，美國聯儲局又再施展加息拖字訣，繼續維持零息，但就明確表示會在12月討論會否加息。中共十八屆五中全會也閉幕，除了撤銷一胎政策之外，也似乎沒有其他驚天動地的新政策出台。
不過正如《明報》早前舉辦的投資研討會中，講者之一的中環資產投資行政總裁譚新強所言，中央少推新托市或刺激經濟的措施反是好事，因為不少行業早已產能過剩，不少國企也經營不善，更多的扶持只會繼續讓資源錯配，勉強保七、保八，GDP或許托得住，但企業經營和盈利質素反而更差。事實上，自1993年中國的GDP大升了約20倍，但大摩編制的中國股市指數卻反由100跌至63，足以證明如果政府不再胡亂推出刺激政策，對股市可能反是好事。
譚新強在研討會上已提出，中國不如撤銷一孩政策，及後的五中全會果真有此措施，可見其先見之明。譚續稱一孩政策除了不人道及令男女比例失衡，也令人口加劇老化；2014年內地15至59歲的勞動人口共9.37億，比2013年減少345萬，這是自2011年開始連續3年下滑，即是所謂「人口紅利」已經消失。中國目前總生育率僅1.4，遠低於人口穩定水平2.1，接近國際訂下1.3的「低生育陷阱」，中國總生育率需要在2.3以上才足夠。
當大家聚焦內地之際，其實香港也面對同樣問題。雖然本港沒有生育限制，但據2011年人口普查，生育率只有1.2左右。如果情况不改善，除了會加速香港人口老化、影響經濟之外，也會令樓宇等資產需求萎縮，投資者不應掉以輕心。
明報投資及地產版 資深主編
[陸振球 主編的話]
不過正如《明報》早前舉辦的投資研討會中，講者之一的中環資產投資行政總裁譚新強所言，中央少推新托市或刺激經濟的措施反是好事，因為不少行業早已產能過剩，不少國企也經營不善，更多的扶持只會繼續讓資源錯配，勉強保七、保八，GDP或許托得住，但企業經營和盈利質素反而更差。事實上，自1993年中國的GDP大升了約20倍，但大摩編制的中國股市指數卻反由100跌至63，足以證明如果政府不再胡亂推出刺激政策，對股市可能反是好事。
譚新強在研討會上已提出，中國不如撤銷一孩政策，及後的五中全會果真有此措施，可見其先見之明。譚續稱一孩政策除了不人道及令男女比例失衡，也令人口加劇老化；2014年內地15至59歲的勞動人口共9.37億，比2013年減少345萬，這是自2011年開始連續3年下滑，即是所謂「人口紅利」已經消失。中國目前總生育率僅1.4，遠低於人口穩定水平2.1，接近國際訂下1.3的「低生育陷阱」，中國總生育率需要在2.3以上才足夠。
當大家聚焦內地之際，其實香港也面對同樣問題。雖然本港沒有生育限制，但據2011年人口普查，生育率只有1.2左右。如果情况不改善，除了會加速香港人口老化、影響經濟之外，也會令樓宇等資產需求萎縮，投資者不應掉以輕心。
明報投資及地產版 資深主編
[陸振球 主編的話]
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