瑞銀﹕明年中國GDP僅增6.2%

【明報專訊】瑞銀中國首席經濟學家汪濤昨日於電話會議上指出，雖然中國今年經濟增長可望達到6.9%至7%，但經濟繼續下行壓力仍大，料明年GDP放緩至6.2%，後年可能更差。


國家主席習近平及國務院總理李克強早前提到，要達到2020年小康目標，未來5年GDP增速平均不能低於6.5%，汪濤指，經濟有周期，內地明年及後年挑戰大，GDP確實可能會低於平均水平，但相信之後會好轉，平均水平達到6.5%還是有可能。


經濟下行壓力大，汪濤指因為房地產投資仍偏弱，除一線外，其他城市庫存還是較高，令開發商投資繼續謹慎；新開工面積最快也要明年中才見平穩增加，行業起碼要一、兩年才反彈。地產弱從而拖累水泥、鋼材等周邊行業需求，這些行業本身已產能過剩，兩者疊加下，工業投資意欲下降。因此，三頭馬車中的投資只剩下基建，料政府明年續加大基建投資去穩住GDP。


消費方面雖有壓力，但汪濤相信政府會繼續加大公共開支，故能有溫和增長；外貿方面，她料歐美經濟明年可望好轉，將可刺激內地出口需求，但不認為人民幣貶值對改善出口有幫助，因實際有效匯率降幅有限。


料年底及明年初分別減息一次

此外，汪濤認為，面對實際利率高企，負債高企業可能無力還貸，中央應繼續放寬貨幣政策，料年底及明年初會分別減息一次，存款基準利率會由目前1.5%降至1%。同時預期明年人民幣匯率會貶值至6.8，因此外匯儲備會進一步減少，但由於中國的存準金處於高水平，可保持流動性穩定。