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【明報專訊】美國最新就業數據強勁，加息呼聲高唱入雲。息口上升對地產股及重債股不利，惟對於不斷侵佔傳統行業市場的科技股影響有限。反映科技股行情的美國納指再邁向新高，深圳創業板更重演暴力式升市。今期《Money Monday》封面故事專訪擅長投資有關股份的豐盛金融集團資產管理部董事黃國英，以及睿泉資本董事長兼投資總監溫亮，分析箇中投資機會。
豐盛金融集團資產管理部董事黃國英旗下基金在facebook上市初期，已以每股30多美元大手買入該股，持貨至今賺近兩倍，加上短炒百度及騰訊（0700）均有斬獲，而其他投資亦有好表現，故旗下基金今年首10個月逆市勁賺33%。這位中美科技股大贏家表示，facebook料可保持強勢，美國納指創新高在望；港股方面，他相信騰訊股價創新高也只是時間問題。
美國上周公布強勁的就業數據，聯儲局於下月加息幾乎已成為定局，黃國英旗下基金亦早已作出適當部署。以地區計算，該基金今年以來最重倉美國科技股，其次是歐洲、日本股票，然後是內地A股，港股則敬陪末席。
黃國英解釋，美國經濟穩步復蘇，支持企業盈利增長，加上當地科技股創新能力強勁，在環球主要股市中最值得投資；歐洲及日本股市則受惠於弱匯價及量寬政策。相對之下，市場早已預期美國今年加息，資金從新興市場股市流走是大趨勢，旗下基金今年大部分時間輕倉中港股市，堪稱部署得宜，首10個月回報高達33%，表現跑贏同業。
美股今年整體表現平穩，而當地龍頭科網股股價卻紛紛破頂，例如facebook及Google股價於上周四（11月5日）分別高見110.65（圖1）及766.35美元，同創歷史新高。黃國英早年已以每股30多美元大手買入facebook，持有該股至今賺近兩倍；另外他亦曾多次短炒Google，在是次美國科技股升浪中斬獲不少。
黃國英表示：「我數年前已看好美國科網股，亦一直覺得Google唔夠facebook砌，所以長期持有facebook，由30多美元揸到今時今日百多美元，目前佔基金組合約6%，是第三大持股，僅次於迪士尼及中海物業（2669）。至於Google則是炒入炒出，低買高賣賺差價。」
美科網股創新能力強 納指料年內再破頂
納指上周三（4日）最高報5162點，與7月20日的歷史高位5231點比較，相差僅1.3%。黃國英分析，雖然納指貼近歷史高位，但主要由facebook、Google、Amazon及微軟等大型科技股帶動，中小企科技股股價未有同步破頂，生物科技股股價更從7月高位回落不少，反映科技板塊一枝獨秀，而且市場「炒大唔炒細」。因此，他預期若蘋果公司（Apple）及個別生物科技股追上，納指今年內有望再創新高。
除美國科技股破頂外，料本月底獲納MSCI中國指數、於美國上市的中資科網股百度及阿里巴巴，以及本港「科網股王」騰訊（三股合稱「BAT」），股價近月均強勢回升，以上周高位與第三季低位比較，升幅分別達100.9%、51.1%及26.4%。
黃國英除了投資美國科技股得心應手外，買賣中資科網股亦有斬獲。他透露，BAT中最看好騰訊，原因是其2004年上市以來盈利連年增長（圖2），在BAT中有最長的營運往績參考；另外，騰訊旗下的社交媒體平台微信截至6月底用戶達6億，按年增長36.9%，在爭取網上廣告及拓展線上到線下（O2O）業務具備無可比擬的優勢，屬中國版facebook，他估計騰訊本周二（10日）公布第三季業績亦理想，故股價再創歷史新高只是時間問題。黃國英旗下基金上月再以145元增持騰訊。
去哪兒合併攜程 買入百度
另外，在百度旗下的「去哪兒」於上月宣布以換股方式與攜程網（Ctrip）合併，黃國英認為，兩者合併後成為內地最大的在線旅遊平台，市場佔有率逾七成，議價能力大增，料可大規模縮減宣傳推廣開支，有助盈利表現。
合併消息公布後，黃國英旗下基金曾同時買入百度及攜程網，但在百度上月29日宣布第三季業績後已沽出該股獲利，至今仍持有攜程網。
雖然阿里巴巴股價過去一個多月勁升，但黃國英未有買入該股，料亦不會追貨；他解釋，阿里股價是次升浪的其中一個催化劑是市場憧憬其本周三（11日）的「雙11」銷售理想，利好預期在股價已充分反映，料臨近「雙11」前，部分投資者反而可能偷步沽貨，不利其股價短期表現。
「雙11」利好已反映 阿里有沽壓
除了重倉中美科技股外，黃國英旗下基金近日亦買入小量華夏滬深300（3188），以該追蹤滬深300指數表現的ETF捕捉A股短期升浪：「A股短期是升或跌，其實主要看流動性。第三季A股急跌的原因是政府清理場外配資平台，人民幣貶值預期亦令資金流走；但近月人民幣匯價已轉趨穩定，內地國債及企業債息顯著回落，亦反映市場資金氾濫，流動性相當充裕，短期可望支持A股繼續造好。」
港股相對A股弱勢
上證及滬深300指數上周分別大升6.2%及6.8%，但恒指卻只有1%的升幅。黃國英預測，港股相對A股的弱勢持續，甚至某程度上已被邊緣化，可投資的股票不多：「美國加息在即，資金流向明顯不利港股。目前港股要上升，大前題是A股升，但升幅亦不及A股；相反，若A股下跌，港股很大機會跟跌。因此，短期內與其買港股，倒不如買A股！」
（封面故事）
明報記者 葉創成
豐盛金融集團資產管理部董事黃國英旗下基金在facebook上市初期，已以每股30多美元大手買入該股，持貨至今賺近兩倍，加上短炒百度及騰訊（0700）均有斬獲，而其他投資亦有好表現，故旗下基金今年首10個月逆市勁賺33%。這位中美科技股大贏家表示，facebook料可保持強勢，美國納指創新高在望；港股方面，他相信騰訊股價創新高也只是時間問題。
美國上周公布強勁的就業數據，聯儲局於下月加息幾乎已成為定局，黃國英旗下基金亦早已作出適當部署。以地區計算，該基金今年以來最重倉美國科技股，其次是歐洲、日本股票，然後是內地A股，港股則敬陪末席。
黃國英解釋，美國經濟穩步復蘇，支持企業盈利增長，加上當地科技股創新能力強勁，在環球主要股市中最值得投資；歐洲及日本股市則受惠於弱匯價及量寬政策。相對之下，市場早已預期美國今年加息，資金從新興市場股市流走是大趨勢，旗下基金今年大部分時間輕倉中港股市，堪稱部署得宜，首10個月回報高達33%，表現跑贏同業。
美股今年整體表現平穩，而當地龍頭科網股股價卻紛紛破頂，例如facebook及Google股價於上周四（11月5日）分別高見110.65（圖1）及766.35美元，同創歷史新高。黃國英早年已以每股30多美元大手買入facebook，持有該股至今賺近兩倍；另外他亦曾多次短炒Google，在是次美國科技股升浪中斬獲不少。
黃國英表示：「我數年前已看好美國科網股，亦一直覺得Google唔夠facebook砌，所以長期持有facebook，由30多美元揸到今時今日百多美元，目前佔基金組合約6%，是第三大持股，僅次於迪士尼及中海物業（2669）。至於Google則是炒入炒出，低買高賣賺差價。」
美科網股創新能力強 納指料年內再破頂
納指上周三（4日）最高報5162點，與7月20日的歷史高位5231點比較，相差僅1.3%。黃國英分析，雖然納指貼近歷史高位，但主要由facebook、Google、Amazon及微軟等大型科技股帶動，中小企科技股股價未有同步破頂，生物科技股股價更從7月高位回落不少，反映科技板塊一枝獨秀，而且市場「炒大唔炒細」。因此，他預期若蘋果公司（Apple）及個別生物科技股追上，納指今年內有望再創新高。
除美國科技股破頂外，料本月底獲納MSCI中國指數、於美國上市的中資科網股百度及阿里巴巴，以及本港「科網股王」騰訊（三股合稱「BAT」），股價近月均強勢回升，以上周高位與第三季低位比較，升幅分別達100.9%、51.1%及26.4%。
黃國英除了投資美國科技股得心應手外，買賣中資科網股亦有斬獲。他透露，BAT中最看好騰訊，原因是其2004年上市以來盈利連年增長（圖2），在BAT中有最長的營運往績參考；另外，騰訊旗下的社交媒體平台微信截至6月底用戶達6億，按年增長36.9%，在爭取網上廣告及拓展線上到線下（O2O）業務具備無可比擬的優勢，屬中國版facebook，他估計騰訊本周二（10日）公布第三季業績亦理想，故股價再創歷史新高只是時間問題。黃國英旗下基金上月再以145元增持騰訊。
去哪兒合併攜程 買入百度
另外，在百度旗下的「去哪兒」於上月宣布以換股方式與攜程網（Ctrip）合併，黃國英認為，兩者合併後成為內地最大的在線旅遊平台，市場佔有率逾七成，議價能力大增，料可大規模縮減宣傳推廣開支，有助盈利表現。
合併消息公布後，黃國英旗下基金曾同時買入百度及攜程網，但在百度上月29日宣布第三季業績後已沽出該股獲利，至今仍持有攜程網。
雖然阿里巴巴股價過去一個多月勁升，但黃國英未有買入該股，料亦不會追貨；他解釋，阿里股價是次升浪的其中一個催化劑是市場憧憬其本周三（11日）的「雙11」銷售理想，利好預期在股價已充分反映，料臨近「雙11」前，部分投資者反而可能偷步沽貨，不利其股價短期表現。
「雙11」利好已反映 阿里有沽壓
除了重倉中美科技股外，黃國英旗下基金近日亦買入小量華夏滬深300（3188），以該追蹤滬深300指數表現的ETF捕捉A股短期升浪：「A股短期是升或跌，其實主要看流動性。第三季A股急跌的原因是政府清理場外配資平台，人民幣貶值預期亦令資金流走；但近月人民幣匯價已轉趨穩定，內地國債及企業債息顯著回落，亦反映市場資金氾濫，流動性相當充裕，短期可望支持A股繼續造好。」
港股相對A股弱勢
上證及滬深300指數上周分別大升6.2%及6.8%，但恒指卻只有1%的升幅。黃國英預測，港股相對A股的弱勢持續，甚至某程度上已被邊緣化，可投資的股票不多：「美國加息在即，資金流向明顯不利港股。目前港股要上升，大前題是A股升，但升幅亦不及A股；相反，若A股下跌，港股很大機會跟跌。因此，短期內與其買港股，倒不如買A股！」
（封面故事）
明報記者 葉創成
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