向下炒轉讓股權 常用手法

【明報專訊】除今次成功過關的隆成（1225），近期市場上不少細價股均以公開發售形式進行供股，當中甚至包括與隆成關係密切的中國投融資（1226）。有市場人士分析，這種供股手法與過往被稱為「向下炒」手法接近，主要目的是「收乾」街貨，但近年殼股需求急升，更有人透過這種手法，達成間接轉讓股權目的。


事實上，David Webb在隆成一役後，已先後多次撰文指出，包括三三傳媒（8087）、中國投融資等多間公司採取同類手法供股。有本地基金經理稱，近年以公開發售形式進行供股的手法再次盛行於三、四線上市公司，主要是因為小股東無法轉讓供股權，大股東可藉此回收大量股份，達至「收乾」街貨目的。


該基金經理表示，即使小股東今次願意「跟供」，有心「收乾」街貨的上市公司仍可以繼續供股，股價則不斷下跌，直至小股東無力再供為止，「同揼錢落海無分別」。


除此之外，這種供股手法除用於收乾街貨外，近年亦有用於賣殼。他稱，近年不少細價股發行大量新股供股，卻由第三方金融機構包銷，當中有個別案例是包銷股份已由殼股買家向金融機構「預訂」，在供股完成後，才逐步進行轉移。