兩大基金薦 新興消費保險地產股

【明報專訊】本月初一篇人行「舊文」，因為提及深港通而令市場炒上，而內地宣布重啟IPO，市場卻無負面反應。摩根資產管理執行董事梁碧嫻表示，內地重拾市場化改革的步伐，象徵監管當局相信市場波動已告一段落。但A股不會再單邊大升，而是像幾年前的波幅市，投資者的選股策略變得更加重要。


儘管A股經歷大跌市，但滬港通推出一年以來，A股仍跑贏港股，自去年11月17日至今，恒指累跌7％，但上證綜指累升44.5％。梁碧嫻稱，A股去年底開始大升，主因減息及融資（即孖展）大增，做成極充裕的流動性。但現在融資受限制，再上升的動力只能靠基本因素。在經濟轉型期間，該行更關注新興消費公司，例如旅遊、娛樂、教育、新能源汽車及媒體板塊。


另一方面，當中國進入工業化的另一階段，高增值的製造業亦值得留意，例如電訊、醫療設備及安防設備等，前幾年投入大量成本做研發的公司，未來將進入收成期。


不過，惠理基金高級基金經理李以立認為，內地不少新經濟股估值仍很高，盈利增長無法支持高於100倍市盈率，該行傾向投資大型保險及地產股，估值仍相對廉宜，而且有實業、有穩定派息、收入增長穩定。