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【明報專訊】一場股災，令本來如箭在弦的深港通被束之高閣，救市成為首要任務。現時內地A股市場已穩定下來，惠理及摩根資產兩大基金均相信，重拾改革步伐才能挽回市場信心，不但深港通要盡快開通，長遠滬港通要取消所有額度、投資範圍及投資者資產值等限制，同時重新發展融券（即沽空），讓金融市場機制與國際接軌。
明報記者 廖毅然、徐寶文
專注亞太區及中國市場的惠理基金，在滬港通去年開通之初積極使用，惠理基金高級基金經理李以立表示，滬港通比QFII（合資格境外機構投資者）好，因為滬港通只需一天，資金便可以回籠，而且有別於QFII及RQFII（人民幣合資格境外機構投資者），滬港通容許投資者用多於一個券商，避免泄露太多交易資訊。
然而，李以立認為，滬港通仍有許多方面需要改進，首先應該開放更多股票範圍，亦毋須限定內地投資者的資產限制，「內地人不會對香港傳統藍籌股感興趣，開放更多中小型股份，才能令港股通的成交增加。」他又稱，對深港通非常期待，因為最近該基金關注的都是深圳的股票。
摩根資產管理：優先用QFII及RQFII
由於滬港通有投資範圍的限制，現時惠理的A股基金，使用滬港通的比例少於一半。相比之下，摩根資產管理旗下兩隻A股基金更少使用滬港通，只有不足10％是用滬港通渠道買賣。摩根資產管理執行董事梁碧嫻表示，該行會優先使用QFII及RQFII，因為滬港通有股票限制，每日額度限制亦令交易存在風險，「只有放開所有限制，滬港通才會取代QFII」。
去年宣布推出滬港通時，市場熱烈炒作的是大折讓H股。然而一年下來，恒生AH溢價指數從100最多升至154，即A股平均較H股溢價五成（見圖）。梁碧嫻認為，關鍵在於A股無法沽空，雖然滬港通有沽空機制，但自7月大跌以來，根本不能借A股，做不到套戥，AH股差價自然難以收窄。
同一公司 A股貴五成不合理
今年7月股災後，剛發展起來的融券業務大幅減少，融券餘額自4月高峰期的103億元人民幣，減至近日只有30億元人民幣。李以立指出，內地重拾金融改革的步伐後，首要任務是恢復發展融券，「每個市場都有人看好、有人看淡，只有讓看淡的投資者有渠道去表達其看法，股票才能達到合理價值」。
截至上周五，滬股通經歷連續19天走資，相反港股通是連續13天有資金流入，「香港的監管制度較完善，投資者以機構為主，定價能力較成熟。同一家公司，內地貴五成，絕對不合理，我們的中國基金明顯買港股較多」。
（滬港通一周年）
明報記者 廖毅然、徐寶文
專注亞太區及中國市場的惠理基金，在滬港通去年開通之初積極使用，惠理基金高級基金經理李以立表示，滬港通比QFII（合資格境外機構投資者）好，因為滬港通只需一天，資金便可以回籠，而且有別於QFII及RQFII（人民幣合資格境外機構投資者），滬港通容許投資者用多於一個券商，避免泄露太多交易資訊。
然而，李以立認為，滬港通仍有許多方面需要改進，首先應該開放更多股票範圍，亦毋須限定內地投資者的資產限制，「內地人不會對香港傳統藍籌股感興趣，開放更多中小型股份，才能令港股通的成交增加。」他又稱，對深港通非常期待，因為最近該基金關注的都是深圳的股票。
摩根資產管理：優先用QFII及RQFII
由於滬港通有投資範圍的限制，現時惠理的A股基金，使用滬港通的比例少於一半。相比之下，摩根資產管理旗下兩隻A股基金更少使用滬港通，只有不足10％是用滬港通渠道買賣。摩根資產管理執行董事梁碧嫻表示，該行會優先使用QFII及RQFII，因為滬港通有股票限制，每日額度限制亦令交易存在風險，「只有放開所有限制，滬港通才會取代QFII」。
去年宣布推出滬港通時，市場熱烈炒作的是大折讓H股。然而一年下來，恒生AH溢價指數從100最多升至154，即A股平均較H股溢價五成（見圖）。梁碧嫻認為，關鍵在於A股無法沽空，雖然滬港通有沽空機制，但自7月大跌以來，根本不能借A股，做不到套戥，AH股差價自然難以收窄。
同一公司 A股貴五成不合理
今年7月股災後，剛發展起來的融券業務大幅減少，融券餘額自4月高峰期的103億元人民幣，減至近日只有30億元人民幣。李以立指出，內地重拾金融改革的步伐後，首要任務是恢復發展融券，「每個市場都有人看好、有人看淡，只有讓看淡的投資者有渠道去表達其看法，股票才能達到合理價值」。
截至上周五，滬股通經歷連續19天走資，相反港股通是連續13天有資金流入，「香港的監管制度較完善，投資者以機構為主，定價能力較成熟。同一家公司，內地貴五成，絕對不合理，我們的中國基金明顯買港股較多」。
（滬港通一周年）
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