梁定邦：中港監管機構宜加深溝通

【明報專訊】「滬港通」將於明天踏入一周年，不過內地於7月份的一場股災，令不少海外投資者卻步，信心至今仍未回復。香港證監會前主席、曾任中證監首席顧問的梁定邦認為，雖然國際投資者或許不能理解，但中央的做法是適當的，在市場運作未回復正常時，應該暫停沽空；不過他亦建議兩地監管機構宜加深溝通，以應對潛在的系統風險。


股市回復正常前 暫停沽空合理

內地股市於7、8月出現急速向下，逾千隻股份疑欲避開跌市而停牌，中證監亦採取了一系列干預市場措施，如禁止大股東減持等，大大打擊國際投資者對內地市場的信心。梁定邦回覆本報查詢時表示，由於市場下跌的速度太快，而且短時間內有大批股份停牌，令基金經理未能完成所有贖回訂單，ETF亦不能正常交易；不過，由於讓股市自然回復正常需時太長，故中證監在市場回復正常秩序之前禁止沽空，對國際投資者來說或許不能理解，但對於當時的中國市場來說，是一個適當的做法。


兩地制度不同 投資者可套戥獲利

另一方面，香港證監會在今次事件中扮演的角色，亦是國際投資者重能否重拾A股市場信心的關鍵。梁定邦坦言，證監會除向中證監查詢外，實際無能為力，因雙方是兩個不同監管機構，沒有任何一方能凌駕之上；即使在將來推行的「滬倫通」，英國監管機構的權力範圍及能力，亦與現時的證監會於「滬港通」中的無異。不過，梁定邦稱，由於中港兩地市場制度不同，導致投資者有機會套戥獲利，中證監及證監會有必要就市場情况、監管及股災期間干預市場的措施，加深溝通並從中學習；同時雙方可就擴大資料交換範圍，應對潛在的系統風險。