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【明報專訊】恒指昨日跌385點，收報22010點，成交金額769億元，甫開市已是全日最低位，但面對昨日反覆向上的A股卻又動力不強，低位21958點，高位22127點，收22010點，低位頂得住，但也未見買盤湧入博反彈。尾市期指轉高水，在歐洲股市先跌後回升下，夜期亦向好，原以為有低吸博反彈，傍晚新浪財經報道人行定向降準似乎才是主因。當前水平，有意入市博反彈者應該不少，始終大市跌穿保歷加通道底部的機會不多，往往是入市短炒的好時機，惟大量個股其實弱於大市，同時整體市况欠缺動力和主題，券商之後再沒有能接力的板塊，筆者認為現時短炒損手機會大。
法國恐襲對市場影響輕微，始終過去10年已發生多次，金融市場恐慌時間愈來愈短暫，慢慢地大家根本就不會因此而拋售，除非是過度槓桿的。亞洲市場多跌，日本經濟再陷衰退，日經跌逾1%，韓股跌1.5%。韓股近日急瀉，同時韓圜本月亦跌近3%，為區內最弱，昨日跌勢應只是大趨勢的延續，未必與恐襲有關。
恒指跌不落升不起 偏弱非超賣
港股一如預期大跌，但裂口低開未見進一步沽壓，一來融資受到限制下A股仍強，二來22000是重要支持位，三來跌穿保歷加通道底部，往往是恐慌拋售、短期超賣的現象，亦是短線入市的好時機，再加上相當牛證已被收回，莊家也沒有誘因再做低大市，為市場帶來支持。但綜觀昨日走勢，跌不落亦同樣升不起，事實上，出現超賣後急彈的前提，一般要14天RSI跌至30或以下，第三季更曾跌至20以下才急升。昨日大跌後，14天RSI仍有41，近期一直是陰跌，現只是偏弱而非超賣。
新經濟股走下坡 騰訊轉弱
撇除這些不談，一個更現實的問題是買什麼。公布第3季業績的國企成分股中，達60%盈利遜預期，滬深300指數為65%以上，MSCI中國則為48%，後者表現較佳主因是成分股中包含不少新經濟股。但就算是新經濟股，不少行業亦有點走下坡的感覺，醫藥股就面對醫改之下，藥品銷售和毛利受壓的問題；中國剛下調新能源上網電價，同時華能（0902）在低位配股，管理層變相預告電改之下，前景有多惡劣；互聯網科技股相當個別，小型股多只能在低位徘徊，僅騰訊（0700）能逼近高位，惟近日績後也見走勢轉弱。
反觀內地的主題概念總是層出不窮，上海迪士尼、福建概念、軍工、智能製造、新能源汽車、石墨烯等等。是否有基本因素支持，筆者不清楚，但至少人家有大量中小型的概念可供炒作，無論指數升或跌，還是有大量炒作機會。假如港股仍然維持大型、舊經濟為主，3至5年後，基金很可能都已北上，屆時港股就會被徹底邊緣化了。
A股突破2011年高位 阻力將更大
說回市况，當前恒指和國指已回到9月中的頸線位，但論個股和板塊，則多數已經失守此水平。以國指為例，石油、內銀兩大重磅板塊均已低於9月中水平，恒指方面，很主要是有騰訊、友邦（1299）的支持，否則在中移動（0941）向下突破的拖累下，指數或早已面目全非了。
另外，當前偏弱而非超賣之強勢開始有點詭異，AH股溢價指數已突破140點，昨日收報141.74點，雖然與股災時高位仍有一段距離，但那時受到中央救市影響不能作準。現水平已突破2011年高位，正常來說再擴闊的阻力會愈來愈大，收窄的動力多來自A股落而非H股上。
[江宗仁 還看今朝]
法國恐襲對市場影響輕微，始終過去10年已發生多次，金融市場恐慌時間愈來愈短暫，慢慢地大家根本就不會因此而拋售，除非是過度槓桿的。亞洲市場多跌，日本經濟再陷衰退，日經跌逾1%，韓股跌1.5%。韓股近日急瀉，同時韓圜本月亦跌近3%，為區內最弱，昨日跌勢應只是大趨勢的延續，未必與恐襲有關。
恒指跌不落升不起 偏弱非超賣
港股一如預期大跌，但裂口低開未見進一步沽壓，一來融資受到限制下A股仍強，二來22000是重要支持位，三來跌穿保歷加通道底部，往往是恐慌拋售、短期超賣的現象，亦是短線入市的好時機，再加上相當牛證已被收回，莊家也沒有誘因再做低大市，為市場帶來支持。但綜觀昨日走勢，跌不落亦同樣升不起，事實上，出現超賣後急彈的前提，一般要14天RSI跌至30或以下，第三季更曾跌至20以下才急升。昨日大跌後，14天RSI仍有41，近期一直是陰跌，現只是偏弱而非超賣。
新經濟股走下坡 騰訊轉弱
撇除這些不談，一個更現實的問題是買什麼。公布第3季業績的國企成分股中，達60%盈利遜預期，滬深300指數為65%以上，MSCI中國則為48%，後者表現較佳主因是成分股中包含不少新經濟股。但就算是新經濟股，不少行業亦有點走下坡的感覺，醫藥股就面對醫改之下，藥品銷售和毛利受壓的問題；中國剛下調新能源上網電價，同時華能（0902）在低位配股，管理層變相預告電改之下，前景有多惡劣；互聯網科技股相當個別，小型股多只能在低位徘徊，僅騰訊（0700）能逼近高位，惟近日績後也見走勢轉弱。
反觀內地的主題概念總是層出不窮，上海迪士尼、福建概念、軍工、智能製造、新能源汽車、石墨烯等等。是否有基本因素支持，筆者不清楚，但至少人家有大量中小型的概念可供炒作，無論指數升或跌，還是有大量炒作機會。假如港股仍然維持大型、舊經濟為主，3至5年後，基金很可能都已北上，屆時港股就會被徹底邊緣化了。
A股突破2011年高位 阻力將更大
說回市况，當前恒指和國指已回到9月中的頸線位，但論個股和板塊，則多數已經失守此水平。以國指為例，石油、內銀兩大重磅板塊均已低於9月中水平，恒指方面，很主要是有騰訊、友邦（1299）的支持，否則在中移動（0941）向下突破的拖累下，指數或早已面目全非了。
另外，當前偏弱而非超賣之強勢開始有點詭異，AH股溢價指數已突破140點，昨日收報141.74點，雖然與股災時高位仍有一段距離，但那時受到中央救市影響不能作準。現水平已突破2011年高位，正常來說再擴闊的阻力會愈來愈大，收窄的動力多來自A股落而非H股上。
[江宗仁 還看今朝]
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