長電合併失敗 近半股東反對 1年內不能再提私有化 長建：方案屬善意

【明報專訊】長和系重組第二部曲宣布觸礁，長江基建（1038）絕大多數股東贊成通過合併電能（0006）的議案，但電能獨立股東近半投反對票，令贊成票未能達至必要條件的75%，意味長電合併正式「流產」，最快要一年後才可捲土重來。有證券界人士認為，今次失敗關鍵在於換股比例太低。


明報記者 鄭智文、陳子凌

長建與電能昨日各自舉行股東特別大會，雖然長建獲99.97%票數贊成合併議案，但電能法院指令股東大會的反對票卻多達3.37億股（見圖），佔總表決權49.23%，成今次議案被否決的關鍵。


未達75%小股東同意的要求

不過，電能獨立股東總股數多達13.04億股，昨天有投票的只有6.84億股，意味有6.2億股未有表態。至於電能股東會上，贊成合併的票數則多達11.76億股（其中包括長建的持股），佔總股數77.77%，但也無補於事。


由於今次合併失敗，最終長建亦毋須向其股東派發特別息。在昨天的會議上，電能反對派特別息的股東亦有3.26億股，佔總票數47.88%。


電能：長遠目標為股東增值

電能發言人表示，對投票結果感到失望，但尊重股東表達的意向，公司業務將如常運作，並稱公司會作內部商討，以決定下一步行動，長遠目標是希望為股東增值。長建的發言人亦稱，結果顯示一半獨立股東贊成合併，雖然未獲通過，但建議實為bona fide（善意）的方案。


電能與長建今日會雙雙復牌，由於電能不會除牌，長建亦自然未能「染藍」，但日前大和唱淡電能股價，預料合併失敗後電能股價將急瀉27%，長建亦要大跌12%。


黃國英：換股比例太低

信誠證券聯席董事張智威說，除了等一年之外，想不到長電合併可以有其他方案，「關鍵是電能有幾個基金持股吃重，這些主要股東擁有關鍵的否決權，除非長建能提出比原合併計劃更吸引的價錢，否則什麼方式都只會遭否決，但問題在於長建又不想再加價」。


豐盛金融資產管理董事黃國英亦表示，換股比例不足絕對是今次合併被否決的主因。他又說，今次合併失敗後，長建與電能亦可以共同投資的方式來合作，不一定要合併才能繼續發展。


長電股東：方案對電能股東不公

身兼長建及電能股東的許先生表示，合併方案本身對電能股東不公平，反之長建股東「着數晒」，認為管理層未能為股東釋疑。他坦言自己持有長建股票較多，故在電能股東會上投贊成票。合併結果出爐後，許先生表示由於「群情洶湧」，故結果是意料之內，但明言「有點失望」。他認為，長建始終是好股份，未來1年可以增持，預期美資基金不會拋售長建，但難料長建1年後會否捲土重來。