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【明報專訊】儘管12月聯儲局加息機會甚大，屆時環球金融市場可能翻天覆地，但美國本周開始進入感恩節消費檔期，美國今季的零售市道，實在太重要，有理由相信在正式議息之前，美股仍會借機衝高一輪。
單靠油價低企 難長期刺激消費
受惠於國際油價低企，美國汽車業早前銷情不俗。然而，單靠國民節省汽油能源開支所得，不可能長期支撐消費市道復蘇。今個感恩節與下個月的聖誕消費大檔期，正是美國檢視在低能源價格的環球下，國民消費的動能，能否持續維持強勢的風向計。
另一方面，美資企業已維持一段頗長的時間，透過借貸融資進行股份回購，整體業績才得以在美匯強勢（不利海外業務）及本土消費與投資不振的環境下，抬高股價以營造一片昇平氣氛。然而，隨着儲局加息機會日增，市場資金隨時收緊，企業再利用借貸資助回購股份的成本只會愈來愈高；惟有實實在在造好營銷，才是今後交出良好成績表的不二法門。加上美國就業數據強勁，最好借助今個感恩節消費檔期，評估實體經濟的復蘇進度。
消費數據倘勁 成加息依據
再者，雖然現階段儲局暫擱通脹一邊，以示加息的決心，但總不能漠視低能源價格兼強美匯可能引發的通縮效應。如今美國樓市似逐漸站穩腳根，只要美股再撐多一陣，國民心情愉快，暫時忘卻煩憂，消費也會疏爽一點。假如有幸今季零售數據做好，企業借需要補充庫存的理由而再投資，生產力巨輪重新啟動，最終有望反過來印證儲局加息之舉合理。若然美國經濟進一步升溫，帶動通脹，就更加求仁得仁了。
值得留意的是，感恩節零售市道只要旺丁又旺財，儲局即使在聖誕節前夕的敏感時刻宣布加息，亦可以有所依據，堅稱有理由相信感恩節銷情已全面反映美國經濟復蘇云云。當市場認定美國加息背後有堅實的經濟基礎支持，加息與股市下跌就沒有即時的直接關係。
不過，千萬不要忽略，美國加息對金融市場帶來的震盪，未必來自股市，而是來自債市。萬一環球債市資金亂竄，甚或在什麼國度引爆債務危機，資金定必會從股市撤出，屆時散戶才決定離場，難度甚高，恐怕為時已晚，就算成功逃脫想必也會滿身傷痕。
此刻繼續追逐美股，有如火中取栗：唯有勇者可試。
◆本周環球金融市場預測：
W黃金（現貨）：1050 至 1100 美元
英鎊（現貨）：1.5050 至 1.5350 美元
道指（現貨）：17500 至 18200 點
（轉載自《王冠一財經頻道》周一會員通訊；更多數據可參考《冠一多空指標》（www.c1syndex.com）
wongsir.com.hk
冠一資產管理首席策略師
[王冠一 國際財經]
單靠油價低企 難長期刺激消費
受惠於國際油價低企，美國汽車業早前銷情不俗。然而，單靠國民節省汽油能源開支所得，不可能長期支撐消費市道復蘇。今個感恩節與下個月的聖誕消費大檔期，正是美國檢視在低能源價格的環球下，國民消費的動能，能否持續維持強勢的風向計。
另一方面，美資企業已維持一段頗長的時間，透過借貸融資進行股份回購，整體業績才得以在美匯強勢（不利海外業務）及本土消費與投資不振的環境下，抬高股價以營造一片昇平氣氛。然而，隨着儲局加息機會日增，市場資金隨時收緊，企業再利用借貸資助回購股份的成本只會愈來愈高；惟有實實在在造好營銷，才是今後交出良好成績表的不二法門。加上美國就業數據強勁，最好借助今個感恩節消費檔期，評估實體經濟的復蘇進度。
消費數據倘勁 成加息依據
再者，雖然現階段儲局暫擱通脹一邊，以示加息的決心，但總不能漠視低能源價格兼強美匯可能引發的通縮效應。如今美國樓市似逐漸站穩腳根，只要美股再撐多一陣，國民心情愉快，暫時忘卻煩憂，消費也會疏爽一點。假如有幸今季零售數據做好，企業借需要補充庫存的理由而再投資，生產力巨輪重新啟動，最終有望反過來印證儲局加息之舉合理。若然美國經濟進一步升溫，帶動通脹，就更加求仁得仁了。
值得留意的是，感恩節零售市道只要旺丁又旺財，儲局即使在聖誕節前夕的敏感時刻宣布加息，亦可以有所依據，堅稱有理由相信感恩節銷情已全面反映美國經濟復蘇云云。當市場認定美國加息背後有堅實的經濟基礎支持，加息與股市下跌就沒有即時的直接關係。
不過，千萬不要忽略，美國加息對金融市場帶來的震盪，未必來自股市，而是來自債市。萬一環球債市資金亂竄，甚或在什麼國度引爆債務危機，資金定必會從股市撤出，屆時散戶才決定離場，難度甚高，恐怕為時已晚，就算成功逃脫想必也會滿身傷痕。
此刻繼續追逐美股，有如火中取栗：唯有勇者可試。
◆本周環球金融市場預測：
W黃金（現貨）：1050 至 1100 美元
英鎊（現貨）：1.5050 至 1.5350 美元
道指（現貨）：17500 至 18200 點
（轉載自《王冠一財經頻道》周一會員通訊；更多數據可參考《冠一多空指標》（www.c1syndex.com）
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[王冠一 國際財經]
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