人民幣SDR入籃前勁波動 離岸曾飈427點子 傳中央干預後回落

【明報專訊】國際貨幣基金組織（IMF）對人民幣是否「入籃」作出檢討前夕，離岸人民幣匯價突然從低位最多抽升427點子（10,000點子等於1元），且場內再現中資行的身影。人民幣一旦獲納入特別提款權（SDR），人行會否繼續維持匯價穩定，成為後市焦點。有多少資金因應SDR的變動而買入人民幣資產，亦令市場屏息以待。


明報記者 廖毅然、陳子凌

渣打銀行董事總經理兼央行與主權財富基金主管Jukka Pihlman表示，對人民幣而言，獲加入SDR是一項里程碑，將永久改變全球貨幣格局。雖然新的SDR權重在明年10月1日才生效，但許多機構不會等到明年才採取行動，事實上現時已有多達70家央行開始動用儲備，投資在岸或離岸人民幣資產。


渣打料600億美元買人幣資產

為鋪路入SDR，今年內地改革人民幣中間價報價機制，令價格更市場化，又容許外國央行及主權基金沒限制地參與中國銀行間債券市場。Jukka Pihlman表示，私人投資者雖然未享受如此待遇，但中國開放資本帳的步伐可能遠比預期快。在全球10大央行中，現時有5家仍未參與中國銀行間債券市場，但鑒於中國近期的改革措施，這些央行正重新審視策略。


Jukka Pihlman續稱，現時國際清算銀行、非洲發展銀行、伊斯蘭開發銀行、阿拉伯貨幣基金及國際農業發展基金等機構均擁有SDR貨幣計價的資產負債表，世界銀行和亞洲開發銀行對貧窮國家的部分投資亦以SDR貨幣計值。若人民幣加入SDR，它們要重新分配資產，估計有600億美元要買入人民幣資產。


人民幣加入SDR的意義，不單是令機構投資者被動追貨，恒生銀行署理首席經濟師薛俊昇表示，這將鼓勵各國央行增加人民幣資產作為外匯儲備的一部分。假設未來10年，人民幣佔全球外匯儲備的份額由現時1.1％升至5%，各國央行平均每年需要增持3000億元人民幣資產。


在岸離岸人幣差價大幅縮窄

在IMF公布結果前夕，離岸人民幣匯價昨早一度跌至6.4607，但在5分鐘內，突然抽升近300點子，最高見6.418，全日高低波幅達427點子，至昨晚徘徊在6.42至6.43水平之間。在岸人民幣匯價波幅較小，全日微跌40點子至6.3984。在岸及離岸人民幣的差價亦由上周五的0.82%縮窄至0.44%。


澳新：政策仍維持匯價穩定

昨日再傳出中資行大手掃貨的消息，澳新銀行高級經濟分析師楊宇霆稱，維持匯價穩定不單是為了SDR，更重要是避免持有大量外債的企業受太大衝擊，相信人行「不會考完試就偷懶」，即使人民幣獲納入SDR，政策方向仍是維持匯價穩定，估計未來1個月離岸匯價維持在6.45左右。