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【明報專訊】大型基建工程應該用什麼方法去融資和營運，是一門大學問，因為涉及的投資大、回本期長，如果要收費的話，又要符合民眾的承擔能力，收費所得未必能夠回本。由於融資風險極高，很多大型基建都只能由政府斥資興建，並以公帑補貼營運開支。
跨境項目 涉不少「政府行為」
在高鐵項目之前，香港所有鐵路都以「擁有權模式」融資，由港鐵負責融資、設計、建造和營運，並最終擁有該鐵路，港鐵評估工程項目時，都會以是否「有利可圖」為原則，並願意承擔超支風險，這種模式，是完全商業考慮。港鐵之所以能夠成功，有賴於政府批出沿線的物業發展權，以地產作為補貼票價的財政來源。雖然有不少批評指這種利用物業發展權補貼鐵路營運是「明益」港鐵，但事實是過去鐵路項目都能順利開展，從未出現過今天「高鐵式」的災難。
高鐵的教訓之一，是政府放棄「擁有權模式」，改以「服務經營權模式」建造高鐵，所得效果絕不理想。政府興建高鐵時改變「模式」，是因為高鐵連接內地，涉及不少「政府行為」，由政府直接擁有會更有效解決問題。可以預見，未來將會有更多跨境大型基建，政府是否會繼續用「服務經營權模式」？事實上，港鐵的沙中線項目也是用「服務經營權模式」進行，也同樣面對超支和延期（智經研究中心文章《從鐵路超支看公共工程的審批及融資》，2015年9月2日，對相關問題有很詳盡分析，可參考）。
服侍市民政府 兩面不討好
高鐵的教訓之二，是政府擁有七成以上港鐵股權，港鐵理應聽命於政府，但高鐵工程政府「委託」港鐵承建，到出現工程超支時，政府不能直接動用港鐵資源去處理，結果出現港鐵派息「借」給政府「填氹」。政府作為高鐵工程的監督者，工程管理不善，政府理應懲罰或要求港鐵賠償，但這樣只會把工程時間拖得更長。
港鐵雖是一家上市公司，但在票價方面要照顧民生，現在受委託興建的工程超支，又要以派股息去應付超支金額，在股東利益和照顧民生之間，港鐵經常兩面不討好。在民意壓力下，港鐵愈來愈像一家國企，協助政府落實集體運輸和中港基建的任務。除了派息為高鐵項目填氹，港鐵還要應付項目完成後的「追究責任」訴訟……。長遠而言，到底港鐵還應否繼續當一家上市公司？
[陳景祥 齊物論]
跨境項目 涉不少「政府行為」
在高鐵項目之前，香港所有鐵路都以「擁有權模式」融資，由港鐵負責融資、設計、建造和營運，並最終擁有該鐵路，港鐵評估工程項目時，都會以是否「有利可圖」為原則，並願意承擔超支風險，這種模式，是完全商業考慮。港鐵之所以能夠成功，有賴於政府批出沿線的物業發展權，以地產作為補貼票價的財政來源。雖然有不少批評指這種利用物業發展權補貼鐵路營運是「明益」港鐵，但事實是過去鐵路項目都能順利開展，從未出現過今天「高鐵式」的災難。
高鐵的教訓之一，是政府放棄「擁有權模式」，改以「服務經營權模式」建造高鐵，所得效果絕不理想。政府興建高鐵時改變「模式」，是因為高鐵連接內地，涉及不少「政府行為」，由政府直接擁有會更有效解決問題。可以預見，未來將會有更多跨境大型基建，政府是否會繼續用「服務經營權模式」？事實上，港鐵的沙中線項目也是用「服務經營權模式」進行，也同樣面對超支和延期（智經研究中心文章《從鐵路超支看公共工程的審批及融資》，2015年9月2日，對相關問題有很詳盡分析，可參考）。
服侍市民政府 兩面不討好
高鐵的教訓之二，是政府擁有七成以上港鐵股權，港鐵理應聽命於政府，但高鐵工程政府「委託」港鐵承建，到出現工程超支時，政府不能直接動用港鐵資源去處理，結果出現港鐵派息「借」給政府「填氹」。政府作為高鐵工程的監督者，工程管理不善，政府理應懲罰或要求港鐵賠償，但這樣只會把工程時間拖得更長。
港鐵雖是一家上市公司，但在票價方面要照顧民生，現在受委託興建的工程超支，又要以派股息去應付超支金額，在股東利益和照顧民生之間，港鐵經常兩面不討好。在民意壓力下，港鐵愈來愈像一家國企，協助政府落實集體運輸和中港基建的任務。除了派息為高鐵項目填氹，港鐵還要應付項目完成後的「追究責任」訴訟……。長遠而言，到底港鐵還應否繼續當一家上市公司？
[陳景祥 齊物論]
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