安泓投資總監楊書健：港經濟不悲觀 商廈房託俏

【明報專訊】安泓是專門投資於亞洲房託的私募基金，今年以來回報跑贏大市，其投資總監楊書健預測，受惠於美國經濟復蘇，本港經濟前景並不悲觀，可望為本港房託價格帶來支持，當中尤其看好商廈房託。楊書健根據安泓研究指出，目前本港及新加坡上市的房託估值吸引，已反映美國加息的不利因素：「美國加息一次，市場就會預期將再加兩三次，所以我們相信至明年底聯邦基金利率將升至1厘；惟目前本港及新加坡上市的房託價格較資產淨值普遍折讓10%至20%，可以說已反映加息因素。」


明報記者 葉創成

本港房託是否值得投資，很大程度視乎本港經濟前景。有市場人士擔心，由於本港實施聯繫匯率，美國即將展開的加息周期中，港息將跟隨美息上升，惟本港經濟增長卻受累於內地經濟持續放緩，屆時本港將同時面對經濟下行及資金成本上升的兩大不利因素，包括房託在內的資產價格難免受壓。


惟楊書健指有關分析過份悲觀，他解釋，本港屬開放型經濟體，過去數十年一直可以在全球經濟增長中找到機會：「早前數年歐、美經濟轉弱，本港經濟相對依靠內地，惟隨着近月美國經濟轉強，當地的生意料會回來。最快可以看到的數據，是首10個月內地訪港旅客按年下跌，惟美國、加拿大、英國及多個亞洲國家的訪港旅客卻按年上升（見表），所以我對本港經濟前景仍審慎樂觀。」


人民幣國際化 中長線利港樓

楊書健透露，早前安泓曾到內地拜訪眾多廠家，了解到其接單狀况不太理想，相信內地經濟在明年上半年仍面對下行壓力，惟他對其中、長線前景並不悲觀，料本港經濟亦會從中受惠：「隨着人民幣於明年10月正式納入特別提款權（SDR）貨幣，內地經濟會進一步與全球融合，在這個『走出去』的過程中，香港作為國際金融中心，在人民幣國際化方面有很大商機，這利好本港整體房地產市場，特別是寫字樓的市道。單是香港便有13隻房託，我們有信心可以從中找到適當的投資標的。」雖然本港二手樓價指數已由9月歷史高位回落近6%，惟期內中環寫字樓租金仍錄得升幅，反映甲級寫字樓仍然有價有市。