港銀：熱錢未退 難跟加息

【明報專訊】雖然港元與美元掛鈎，理論上香港息率會跟隨美息的走勢浮動，但過往曾經出現港息不跟隨美息調整的情况，而且現時香港銀行體系結餘達到歷史高位，相信這次美國若加息，港息立刻跟升的機會不大。


上次加息 較美國遲9個月

回顧美國上個加息周期，即2004至2006年，美國在2004年6月開始加息，港息在當年年底雖有波動，但到2005年3月才正式開展加息，足足比美國遲9個月（見右圖）。而在2008年底美國開始減息時，港息初期亦有下調，但最優惠利率跌至5厘後便沒變動，美聯聯邦基金利率其後再從1厘減至0.25厘，港息亦沒有再跟減。


東亞銀行首席經濟師鄧世安指出，由於2009年港息沒有進一步跟隨美國下跌，以致近幾年大量熱錢囤積在本港。即使美國現時加息，在香港流動性極充裕情况下，港息有條件在初期不跟升。


美國推行量寬後，近年大量資金湧入本港，金管局在2012年、去年及今年多次向市場注資，銀行體系結餘現時達3913.43億元。不過鄧世安警告，這次主要放在流動性高的資產上，沒有像傳言中大量湧入樓市，因此熱錢來得快亦會去得快。